Strasmore Research
Deep Dives · Matt ConnorBy Matt Connor · · Updated 2026-07-24

SPCX: SPCXの株価下落の週

2026年7月6日の週はインデックス買いが消失し、金曜日に上場後安値を更新しました。

SPCXは2026年7月6日の週、新規上場銘柄としては異例の株価下落に見舞われました。前週の終値である$161.86から、5営業日で-10.2%下落し$145.4となりました。3の5営業日において、初値の$150を下回って取引を終え、金曜日には上場後安値を更新しました。週の取引開始時はインデックス組み入れに伴う買いが続きましたが、週の終盤は上場以来最も取引が低調となりました。その間に、初の格付け発表と初の四半期決算が公表されました。以下の数値はすべてクエリに基づいています。詳細なSQLを確認するには、各パネルを展開してください。

まずは事実確認：SPCXの正体について

SPCXは以前、無関係の別の銘柄に属していました。そのため、ここでのすべての期間は、2026年6月12日に上場したSpace Exploration Technologies Corp.（初月の詳細分析に完全な検証結果があります）に関連付けられます。

クエリ月別取引履歴 — ギャップと新銘柄の登場
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    toStartOfMonth(window_start) AS month,
    count() AS minute_bars,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS low_usd,
    round(max(toFloat64(high)), 2) AS high_usd,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 2) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND window_start >= toDateTime('2025-07-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
GROUP BY month
ORDER BY month

数ヶ月間の空白は、旧銘柄の取引終了によるものです。2026年6月以降の大きなバーは新銘柄のものです。以下の内容はすべて、その取引データのみを対象としています。

週間の概況

クエリSPCX 2026年7月6日の週 — 下落と実績
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT argMax(toFloat64(close), window_start) FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPCX' AND window_start >= toDateTime('2026-07-02 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-03 00:00:00')
          AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    ) AS pw_close,
    (
        SELECT min(toFloat64(low)) FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPCX' AND window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
    ) AS lo,
    (
        SELECT max(toFloat64(high)) FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPCX' AND window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
    ) AS hi,
    (
        SELECT min(c) FROM (
            SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) AS c
            FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
            WHERE ticker = 'SPCX' AND window_start >= toDateTime('2026-06-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-03 00:00:00')
            GROUP BY toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))
        )
    ) AS prior_low_close,
    (
        SELECT countIf(c < 150) FROM (
            SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) AS c
            FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
            WHERE ticker = 'SPCX' AND window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
            GROUP BY toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))
        )
    ) AS closes_under_150
SELECT
    round(pw_close, 2) AS prior_week_close,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199)), 2) AS week_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199)) / pw_close - 1) * 100, 1) AS week_change_pct,
    round(hi, 2) AS week_high,
    round(lo, 2) AS week_low,
    formatDateTime(toTimeZone(minIf(window_start, toFloat64(low) <= lo + 0.011), 'America/New_York'), '%Y-%m-%d %H:%i') AS week_low_bar_et,
    countIf(toFloat64(close) < 150 AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) AS rth_minutes_below_150,
    150 AS underwater_threshold_usd,
    closes_under_150 AS closes_below_150,
    round(prior_low_close, 2) AS prior_closing_low,
    round(prior_low_close - toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199)), 2) AS new_low_margin_usd,
    round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume), (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) / 1e9, 1) AS rth_dollar_bn,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS week_shares_m,
    uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS session_days_observed
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')

-10.2%は、週間の高値$167.9から安値$145.07（2026-07-10 15:59 ETに記録）の間で推移し、790の取引時間中、150の始値（first-trade price）を下回りました。金曜日の終値は$145.4となり、上場後の前回の安値である$152.74を下回りました。

重要な注記：「underwater（水面下）」とは、6月12日のオープニング・クロス価格（一般投資家が最初に支払った価格。詳細は初月の詳細分析を参照）を下回っていることを指します。現在の株価は、低い売り気配値（offering price）に対しては、still above water（水面上の状態）を維持しています。通常の取引時間における総売買代金は、5セッションで41.7Bでした。

セッション別：フローの流出

クエリSPCX セッション別 — 終値、騰落、出来高、金額
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    et_date,
    close_usd,
    round(if(prev_close = 0, NULL, (close_usd / prev_close - 1) * 100), 1) AS change_pct,
    shares_m,
    dollar_bn
FROM (
    SELECT et_date, close_usd, shares_m, dollar_bn,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199), 2) AS close_usd,
            round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m,
            round(sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e9, 2) AS dollar_bn
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPCX'
          AND window_start >= toDateTime('2026-07-02 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
        GROUP BY et_date
    )
)
WHERE et_date >= toDate('2026-07-06')
ORDER BY et_date

月曜日は17.55Bを記録しました。これはインデックス追加に関する詳細分析で述べたインデックス追加に伴うフローの余韻です。その後、フローは流出しました。11.3Bの火曜日（ピークからの下落に関する注記によれば、初の150ドル割れ終値となった-6.7%セッション）から、金曜日には6.31Bまで減少しました。これは月曜日の取引量の約3分の1に相当します。木曜日の2.6%の上昇は維持されず、金曜日は-4.4%安の145.4ドルで取引を終えました。

ニュースフィードの実際の内容

株価が下落している間、フィードには何が記されていたのでしょうか。タイトルには、単なる数値には表れない情報が含まれています。

クエリ今週のニュースフロー：件数と主要な3つの記事（原文ママ）
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT (arrayElement(splitByString('. ', argMin(title, published_utc)), 1), toString(min(toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')))))
        FROM global_markets.stocks_news
        WHERE has(tickers, 'SPCX') AND published_utc >= toDateTime('2026-07-06 04:00:00') AND published_utc < toDateTime('2026-07-11 04:00:00')
          AND title ILIKE '%quiet period%'
    ) AS quiet,
    (
        SELECT (arrayElement(splitByString('. ', argMin(title, published_utc)), 1), toString(min(toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')))))
        FROM global_markets.stocks_news
        WHERE has(tickers, 'SPCX') AND published_utc >= toDateTime('2026-07-06 04:00:00') AND published_utc < toDateTime('2026-07-11 04:00:00')
          AND title ILIKE '%lost%revenue%'
    ) AS results,
    (
        SELECT (arrayElement(splitByString('. ', argMin(title, published_utc)), 1), toString(min(toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')))))
        FROM global_markets.stocks_news
        WHERE has(tickers, 'SPCX') AND published_utc >= toDateTime('2026-07-06 04:00:00') AND published_utc < toDateTime('2026-07-11 04:00:00')
          AND title ILIKE '%borrowed%'
    ) AS borrow
SELECT
    count() AS week_articles,
    uniqExact(JSONExtractString(publisher, 'name')) AS publishers,
    countIf(title ILIKE '%nasdaq-100%') AS index_add_headlines,
    quiet.1 AS quiet_period_headline,
    quiet.2 AS quiet_period_date,
    results.1 AS results_headline,
    results.2 AS results_date,
    borrow.1 AS borrowing_headline,
    borrow.2 AS borrowing_date
FROM global_markets.stocks_news
WHERE has(tickers, 'SPCX')
  AND published_utc >= toDateTime('2026-07-06 04:00:00')
  AND published_utc < toDateTime('2026-07-11 04:00:00')

3の配信元による51件の関連記事のうち、3つのストーリーがタイトルを占めています。2026-07-07には、フィードは「Analysts Go All-In on SpaceX as the Quiet Period Ends」と報じました。これは、-6.7%のセッションと同日に、アンダーライターのIPO後の沈黙が破れ、格付けが発表されたことを指します。2026-07-09には「SpaceX Lost $4.28 Billion on $4.7 Billion in Revenue Last Quarter」とあり、上場後初の四半期決算がフィードに届いたことを示しています。これらに並行して、バランスシートに関する「SpaceX Borrowed $25 Billion and Is Buying Up AI Companies」(2026-07-07)という記述と、Nasdaq-100に関する5件の見出しが追加されています。通常通り、これは世界中のメディアではなく、一つの集約されたフィードに焦点を当てたものです。株価の下落とこれらのストーリーは、単に同じ時期に発生したことを示しています。

これまでの週次データ一覧

クエリ新銘柄の全週 — 始値から終値までのリターンとRTH金額
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    toString(wk) AS period_start,
    round(ret, 1) AS week_return_pct,
    round(dollar_bn, 1) AS week_rth_dollar_bn,
    sessions
FROM (
    SELECT toStartOfWeek(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), 1) AS wk,
           uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS sessions,
           (argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) / argMinIf(toFloat64(open), window_start, (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) - 1) * 100 AS ret,
           sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume), (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199) / 1e9 AS dollar_bn
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
    GROUP BY wk
)
ORDER BY period_start

5週間にわたる推移を一つの表にまとめました。上場直後の急騰、ピーク、下落、そして現在は41.7Bドルの-12.4%な週足となっています。基準値は、リアルタイムで算出される当該銘柄の過去の推移に基づいています。新しい週が加わるたびに、履歴の5分の1が更新されます。

この下落は通常か？ 他の6つの大型新規上場も同様の傾向

これはIPO後の一般的な調整か、それともより深刻な事態か。過去2年間に上場した時価総額10億ドル以上の銘柄を対象に、「通常の取引時間における初値から28日目の終値までの変化」という指標を用いて検証します。

クエリ直近の大型新規上場銘柄比較：初取引から28日目終値まで
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    b.ticker AS ticker,
    toString(any(i.ld)) AS listed,
    round(any(i.ipx), 2) AS issue_px,
    round(argMinIf(toFloat64(b.open), b.window_start, rth), 2) AS first_trade_open,
    round(argMaxIf(toFloat64(b.close), b.window_start, rth), 2) AS day28_close,
    round((argMaxIf(toFloat64(b.close), b.window_start, rth) / argMinIf(toFloat64(b.open), b.window_start, rth) - 1) * 100, 1) AS open_to_day28_pct,
    round((argMaxIf(toFloat64(b.close), b.window_start, rth) / any(i.ipx) - 1) * 100, 1) AS issue_to_day28_pct,
    toUInt8(b.ticker = 'SPCX') AS is_spcx
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs AS b
INNER JOIN (
    SELECT ticker, max(listing_date) AS ld, argMax(toFloat64(final_issue_price), listing_date) AS ipx
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker IN ('SPCX', 'CRWV', 'CBRS', 'KLAR', 'VG', 'MDLN', 'LINE')
    GROUP BY ticker
) AS i ON b.ticker = i.ticker
WHERE b.ticker IN ('SPCX', 'CRWV', 'CBRS', 'KLAR', 'VG', 'MDLN', 'LINE')
  AND b.window_start >= toDateTime('2024-07-25 00:00:00')
  AND b.window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
  AND toDate(toTimeZone(b.window_start, 'America/New_York')) >= i.ld
  AND toDate(toTimeZone(b.window_start, 'America/New_York')) <= i.ld + 28
  AND ((toHour(toTimeZone(b.window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(b.window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth
GROUP BY b.ticker
ORDER BY open_to_day28_pct

この指標において、SPCXの -3.1% は中間的な数値です。VG (-36%)、CBRS (-35.1%)、KLAR (-18.9%) は、いずれも初値からさらに大きく下落しました。一方で、MDLN は最初の1ヶ月間で 23.9% 上昇しました。公募価格と比較した場合、SPCXの +7.7% は、この表にある銘柄の多くと同様に、「公募価格よりは高く、初値よりは低い」という結果となりました。VG は、28日目の価格が公募価格を下回った唯一の銘柄です。これらのデータに基づくと、初値からの1ヶ月目の下落は、大型新規上場における一般的な動きであり、経営危機を示す兆候ではありません。

重厚感は維持しているが、勢いは衰退している

クエリ今週のドル出来高上位銘柄 — 新規銘柄の現在地
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    ticker,
    round(sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) / 1e9, 1) AS regular_hours_dollar_bn,
    round(100 * sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) / max(sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close))) OVER (), 1) AS pct_of_leader,
    toUInt8(ticker = 'SPCX') AS is_spcx
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
  AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
GROUP BY ticker
ORDER BY regular_hours_dollar_bn DESC
LIMIT 12
クエリ順位実績：全銘柄に対する今週のドル出来高順位
各数値の背後にある正確なSQL
WITH (
    SELECT sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close))
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
) AS spcx_d
SELECT
    countIf(d > spcx_d AND ticker != 'SPCX') + 1 AS spcx_rank,
    round(spcx_d / 1e9, 1) AS spcx_dollar_bn,
    round(100 * spcx_d / max(d), 1) AS pct_of_leader
FROM (
    SELECT ticker, sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
)

週間取引額ベースの順位はeleventhです。今週のリーダーの25.4%に達しており、依然として市場の主要銘柄の一つです。6月の上場直後の期間は、市場の上位数銘柄に入っていました。算出根拠は、5取引日の正規時間における各ティッカーの取引額です。ここでは、除外ではなくreceipt flagが付与された銘柄を含めています。本ページの対象は、検証済みのエンティティです。

取引内容の分析

クエリ約定サイズの内訳と気配値統計 — 1週間分
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT (round(count() / 1e6, 2),
                round(100.0 * countIf(bid_price > 0 AND ask_price > 0 AND ask_price > bid_price) / count(), 2))
        FROM global_markets.cache_stocks_quotes
        WHERE ticker = 'SPCX'
          AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-06 00:00:00', 9) AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-11 00:00:00', 9)
    ) AS quote_census
SELECT
    round(count() / 1e6, 2) AS prints_m,
    quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(size), toUInt64(abs(sequence_number))) AS median_print_shares,
    round(100.0 * countIf(size < 100) / count(), 1) AS odd_lot_pct_of_prints,
    quote_census.1 AS nbbo_updates_m,
    quote_census.2 AS clean_two_sided_pct
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-06 00:00:00', 9) AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-11 00:00:00', 9)

5.52 million件の約定があり、そのうち80.1%が端株でした。これに対し、NBBOの更新は2.2 million件（99.35%は両建てのクリーンな更新）でした。上場から1ヶ月が経過し、マイクロストラクチャは他の大型の高流動性銘柄と同様の傾向を示しています。

スプレッド：変動が継続

クエリセッション別中央値スプレッド（RTH、中間値に対するbps）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    session,
    round(quantileDeterministicIf(0.5)((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price)) / ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2) * 10000, toUInt64(toUnixTimestamp64Micro(sip_timestamp)), bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price), 2) AS med_spread_bps,
    count() AS quote_updates
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-06 13:30:00', 9) AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-11 00:00:00', 9)
  AND (toHour(sip_timestamp) * 60 + toMinute(sip_timestamp)) BETWEEN 810 AND 1199
GROUP BY toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session
ORDER BY session

月曜日の通常取引時間における中央値スプレッドは3.12 bpsで開始しました。週半ばには4.07 bpsまで拡大し、金曜日までに2.7 bpsまで縮小しました。価格が下落する一方で、新規上場銘柄のスプレッドは主要銘柄並みの変動を見せています。流動性の供給と価格の方向性は異なる要素です。今週は、その両者が明確に分かれました。

オプション：市場価格を下回るプット、上回る宝くじ的なコール

クエリ新銘柄のオプション週報：枚数、P/C比、最多取引銘柄
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT concat('$', toString(round(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, 14, 8))) / 1000, 2)),
               if(substring(ticker, 13, 1) = 'P', ' put', ' call'),
               ', expiry 20', substring(ticker, 7, 2), '-', substring(ticker, 9, 2), '-', substring(ticker, 11, 2))
        FROM global_markets.options_trades
        WHERE startsWith(ticker, 'O:SPCX') AND length(ticker) = 21
          AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-06 00:00:00', 9) AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-11 00:00:00', 9)
        GROUP BY ticker ORDER BY sum(size) DESC LIMIT 1
    ) AS busiest_name
SELECT
    round(sum(size) / 1e6, 2) AS contracts_traded_m,
    round(toFloat64(sumIf(size, substring(ticker, 13, 1) = 'P')) / toFloat64(sumIf(size, substring(ticker, 13, 1) = 'C')), 2) AS week_put_call_ratio,
    round(sum(toFloat64(price) * size) * 100 / 1e9, 2) AS premium_notional_busd,
    busiest_name AS busiest_contract
FROM global_markets.options_trades
WHERE startsWith(ticker, 'O:SPCX') AND length(ticker) = 21
  AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-06 00:00:00', 9) AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-11 00:00:00', 9)

取引高は3.14百万枚で、プット・コール・レシオは0.8でした。コールがプットを上回っていますが、通常の個別銘柄（NVDAの同週のレシオは約半分）と比較して、プットの比重が大幅に高い状態です。レシオだけではプットの価格帯は特定できません。ストライク価格の分布を確認する必要があります。

クエリ週別の権利行使価格別契約数（$20刻み、$80・$240で上限）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    concat('$', toString(toUInt32(bucket))) AS strike_bucket,
    toUInt64(sumIf(size, substring(ticker, 13, 1) = 'C')) AS call_contracts,
    toUInt64(sumIf(size, substring(ticker, 13, 1) = 'P')) AS put_contracts,
    round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, 13, 1) = 'P') / sum(size), 1) AS put_share_pct,
    round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, 7, 6) <= '260717') / sum(size), 1) AS expiring_by_jul17_pct,
    round(100 * sum(size) / max(sum(size)) OVER (), 1) AS pct_of_biggest_bucket
FROM global_markets.options_trades
WHERE startsWith(ticker, 'O:SPCX') AND length(ticker) = 21
  AND toUInt32OrZero(substring(ticker, 14, 8)) > 0
  AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-06 00:00:00', 9) AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-11 00:00:00', 9)
GROUP BY least(greatest(floor(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, 14, 8))) / 1000 / 20) * 20, 80), 240) AS bucket
ORDER BY bucket

分布はバーベル型です。取引レンジを下回る価格帯は、ほぼプットのみとなっています。$120のバケットには95.9%のプット（333149枚）があり、それ以下のすべてのバケットでもプットの割合が90パーセントを超えています。アット・ザ・マネーの$140バケットは、全バケットの中で最大のボリュームを記録しました。内訳は61.1%のプットで、そのうち83.2%が7月17日に満期を迎えます。取引レンジを上回ると傾向が逆転し、$160では15.5%がプットとなります。さらに遠い価格帯は、ほぼすべてがコールです。$240以上のバケットには413356のコール契約があり、今週最も取引の活発な単一契約（$450 call, expiry 2026-07-17）が含まれています。この表から言えることは、プットが市場価格付近およびそれ以下に集中しているということです。これは典型的なダウンサイド・プロテクション（下落リスクへの備え）の特徴です。一方で、それらのプットが株式のヘッジ目的か、あるいは純粋な弱気の見解によるものかは不明です。取引データには意図や目的は含まれません（プット・コール・レシオの解説がその境界を説明しています）。

空売り、今回は分母が鍵

クエリ今週のFINRA日次空売りボリューム — 空売り株数と取引所外株数
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT toString(date) AS d,
       round(toFloat64(any(short_volume)) / 1e6, 1) AS short_shares_m,
       round(toFloat64(any(total_volume)) / 1e6, 1) AS offexchange_total_m,
       round(100 * toFloat64(any(short_volume)) / toFloat64(any(total_volume)), 1) AS short_pct_of_offexchange
FROM global_markets.stocks_short_volume
WHERE ticker = 'SPCX' AND date >= toDate('2026-07-06') AND date <= toDate('2026-07-10')
GROUP BY date
ORDER BY date

月曜日の23.7M株から金曜日は12.2M株へと、報告された空売り残高は減少しました。これは市場全体の取引高の減少に伴うものです。取引所外の取引高に占める割合は66.8%前後で推移しました。空売りの解説にある通り、その多くは顧客の買い注文を埋めるためのマーケットメーカーの業務であり、方向性を賭けた取引ではありません。注意点が2点あります。まず、7月7日の市場全体のデータが不完全であったため（週次市場まとめに記載）、今週のデータは5日間ではなく4日分のファイルに基づいています。次に、空売り残高はフロー（流動）であり、ポジションではないという点です。ポジションは空売り残高（short-interest）シリーズに記録されます。

クエリ新銘柄の累計ショートインタレストと推定Days-to-cover
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT toString(settlement_date) AS settlement,
       round(toFloat64(max(short_interest)) / 1e6, 1) AS shares_short_m,
       round(toFloat64(max(avg_daily_volume)) / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m,
       max(days_to_cover) AS vendor_days_to_cover,
       round(toFloat64(max(short_interest)) / toFloat64(max(avg_daily_volume)), 2) AS implied_days_to_cover
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker = 'SPCX' AND settlement_date >= toDate('2026-06-01') AND settlement_date <= toDate('2026-06-30')
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

2026-06-15から2026-06-30の決済期間において、空売り株数は23.3M株から111.3M株に増加しました。しかし、分母の数値が重要です。ベンダーの1日平均151.6M株に対して、これはdays-to-cover（買い戻し日数）に換算するとわずか0.73日となります（ベンダーの最低値は1です）。空売りポジション全体を、平均的な取引セッション1回分以内で買い戻せる計算になります。なお、1点報告があります。このデータソースは、初月ページの公開以降、6月15日の数値をすでに一度修正しています。現在の数値は、再計算と境界チェックが行われた最新の記録です。

今後の注目点

注目すべき要素は4つあります。まず、インデックスへの組み入れに伴う買いフローについてです。インデックスファンドは組み入れ時に購入し、その後は保有を続けるため、月曜日の17.55Bのテープは、メカニズム上、再び形成されることのない上限値となります。次に、7月17日の満期についてです。これにより、アット・ザ・マネーのオプション取引の大部分（最大のストライク・バケットの83.2%）が消滅します。プット・ウォールの再形成箇所を確認することで、ヘッジ需要が継続しているかを明確に判断できます。また、次に発表される空売り残高の決済データは、FINRAの通常通りの遅延を経て公開されます。これにより、株価下落に向けて空売り残高が増加し続けていたかどうかが判明します。最後に、各IPOのロックアップ解除日（供給量に関する重要日程）については、以下のFAQで説明しています。

FAQ

SPCXの株価はIPO価格を上回っていますか？

公募価格は上回っていますが、初値は下回っています。SPCXの週終値は145.4でした。これは公募価格の135を7.7%上回っていますが、6月12日に取引が開始された150の始値には及びませんでした。

SPCXのプット・コール・レシオが意味するものは？

0.8のプットに対しコールが取引されました。コールは依然としてプットを上回っていますが、NVDAのオプション取引における同週の傾向と比較すると、その差は約2倍に拡大しています。レシオ単体では、ヘッジ目的か弱気な賭けかを判別できません。権利行使価格の分布を見ると、プットは市場価格と同等またはそれ以下の価格帯に集中しており、これはヘッジ目的であることを示しています。

なぜインデックス採用に伴う買いが消失したのですか？

インデックスへの採用は、一度限りのリバランスです。インデックス連動型ファンドは効力発生日に合わせて買い付けを行い、その後は保有を継続します。7月6日の大規模なクロージング・クロスは、その買い付けが行われたものです。この仕組みによる買い付けは、二度と発生しません。

6月の初値はSPCXのサポートラインになりますか？

150という価格は、6月12日の始値です。これは参照点であり、機械的な下値支持線ではありません。今週、株価は790分、通常の取引時間においてこの価格を下回って推移し、3回、この価格を下回って引けました。したがって、強固な下値支持線としての機能はすでに失われています。

SPCXのIPOロックアップ解除はいつですか？

日付は目論見書に定められています。一般的な期間は公募から180日間です。2026年6月12日に上場した場合、2026年12月初旬となります。解除日を迎えるまで、ほとんどのインサイダーおよびIPO前の株式は売却できません。ロックアップ解除は、あらゆるIPOカレンダーにおける標準的な供給発生日となります。

データに関する注記

すべてのタイムスタンプはUTCです。通常取引時間は810-1199 UTC（EDTセッション）です。デビュー比較パネルは、冬時間の銘柄が正しいセッション内に収まるよう、9:30-16:00 ETの時刻でフィルタリングしています。対象期間は7月6日から10日であり、直近の終値は7月2日（木）のものです（7月3日は祝日）。このシンボルは曖昧さ防止リストに含まれています。すべてのSPCXウィンドウは、確認済みエンティティの上場日である2026年6月12日以降に開始されます。シンボル履歴パネルでは、旧エンティティの境界を確認できます。「アンダーウォーター（含み損）」指標は、通常のセッション時間内で、初値（宣言された列として出力される6月12日のオープニング・クロス）を下回った分をカウントします。公募価格は含みません。デビュー比較は、各銘柄の最初の通常取引から28日目の終値までを対象としています。IPO記録の公開価格を使用します。OCCオプションのティッカーは、位置に基づいて解析されます。解析できないストライク価格は、ストライク > 0のフィルターにより除外されます。ニュース件数と見出しは、1つの集計フィードに基づいています。見出しは最初の文章のみを抽出しています。ショートボリュームは、上記に示されるソースファイルの完全性に準拠します。ショートインタレストのシリーズは、過去に再計算されたことがあります。

メソドロジー

  • ソース: consolidated tape — delayed_stocks_minute_aggs, stocks_trades, cache_stocks_quotes, options_trades, stocks_news, stocks_ipos, FINRA stocks_short_volume および stocks_short_interest。
  • エンティティの規律: verified_tickers アサーションを使用。ウィンドウは上場後のエンティティに限定。再利用の受領書がページを先導。
  • 決定論的集計: 前期およびクロスリスティングとの比較はリアルタイムで計算。他の記事からの引用は行わない。
  • データウェアハウス基準日: 2026年7月12日。

クロスリンク: 最初の月, インデックスへの採用, ピークからの下落, および 週間の市場まとめ。すべてのパネルは、チャート、テーブル、SQLからなる単一の保存オブジェクトであり、すべてのクエリは Strasmore ターミナルで実行されます。

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