تفاصيل تداولات الإثنين الأسود 2011

بعد إغلاق تداولات يوم الجمعة 5 أغسطس 2011، خفضت وكالة Standard & Poor's التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من AAA إلى AA+، وهي المرة الأولى التي يتم فيها خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة في تاريخها. كان يوم الاثنين 8 أغسطس هو الفرصة الأولى للسوق للتفاعل مع هذا القرار، وذلك في ذروة أزمة الديون الأوروبية في ذلك الصيف. يعرض لك هذا القسم تفاصيل جلسة التداول من سجل الدقائق: ما هي الأسهم التي انخفضت، وما التي ارتفعت، وكيف كان أداء اليوم، والمدة التي استغرقها التعافي من الأضرار. كل رقم يمثل استعلاماً مخزناً؛ يمكنك توسيع أي لوحة لعرض كود SQL الخاص بها.

لماذا خفضت S&P تصنيف الولايات المتحدة

كان خفض التصنيف هو الخطوة الأخيرة في أزمة سقف الدين التي حدثت عام 2011. يمثل سقف الدين حداً قانونياً لإجمالي الاقتراض الفيدرالي؛ وبمجرد وصول الحكومة إلى هذا الحد، لا تستطيع وزارة الخزانة إصدار ديون جديدة لتغطية النفقات التي وافق عليها الكونجرس مسبقاً. وصلت الولايات المتحدة إلى حد الـ 14.3 تريليون دولار في 16 مايو 2011، وبدأت وزارة الخزانة في اتخاذ "إجراءات استثنائية" — وهي مناورات محاسبية منحتها وقتاً إضافياً حتى 2 أغسطس، وهو التاريخ المتوقع لنفاد السيولة. وقد أقر الكونجرس قانون التحكم في الميزانية، ووقع عليه الرئيس في 2 أغسطس نفسه؛ مما حال دون التخلف عن السداد قبل ساعات من الموعد المحدد.

بعد ثلاثة أيام من إغلاق تداولات يوم الجمعة، قامت S&P بخفض التصنيف رغم ذلك. واستند بيانها إلى حجتين؛ الأولى تتعلق بالعملية: حيث رأت S&P أن شهور التهديد بالتخلف عن السداد حول مسألة التزام الولايات المتحدة بالدفع طواعية قد جعلت عملية صنع السياسات الأمريكية "أقل استقراراً، وأقل فعالية، وأقل قابلية للتنبؤ". والثانية تتعلق بالحسابات: حيث لم تكن الوفورات المتوقعة للقانون والتي تبلغ حوالي 2.1 تريليون دولار على مدى عشر سنوات كافية، وفقاً لتقدير S&P، لاستقرار مسار ديون الحكومة. وقد اعترضت وزارة الخزانة علناً على هذه الحسابات، مشيرة إلى وجود فرق قدره 2 تريليون دولار في الافتراضات؛ ف قامت S&P بمراجعة الأرقام وأبقت على التصنيف الجديد. أما وكالتا Moody's و Fitch، وهما الوكالتان الرئيسيتان الأخريان، فقد أكدتا تصنيفتاهما AAA في ذلك الصيف — لذا كان افتتاح السوق يوم الاثنين بمثابة تقييم لقرار إحدى الوكالات.

ملخص اليوم

WITH
    (
        SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2011-08-05 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2011-08-08 04:00:00')
    ) AS prior_rth_close
SELECT
    round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
    round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
    round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
    formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
    round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
    round((minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS low_vs_prior_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
    countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2011-08-08 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2011-08-08 23:59:00')

سجل مؤشر SPY فجوة سعرية هبوطية بنسبة -2.6% عن إغلاق يوم الجمعة البالغ 120.03 دولاراً، ولم يستطع تحقيق أي تعافٍ حقيقي: سجل المؤشر أدنى مستوى له عند 112.02 دولاراً في تمام الساعة 14:25 بتوقيت شرق أمريكا، بينما جاء الإغلاق عند 112.28 دولاراً بنسبة تغير بلغت -6.5% — وتعد هذه الجلسة من أسوأ الجلسات الفردية منذ الأزمة المالية عام 2008 وحتى عام 2020، ويوضح جدول التصنيف أدناه الرقم الدقيق لهذه التقديرات. بلغ حجم التداول 695.2 مليون سهم من SPY، وسجلت جميع الشموع السعرية للدقيقة خلال الجلسة العادية نسبة 390: جلسة كاملة دون توقف تداول، ومع ذلك انتهت بهذا الإغلاق.

هبوط تدريجي وليس فجوة سعرية

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2011-08-08 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2011-08-08 23:59:00')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

قارن بين هذا الشكل وبين الانهيار الخاطف الذي حدث قبل خمسة عشر شهراً: لم تكن هناك فجوة سعرية ناتجة عن نقص السيولة، ولم يحدث ارتداد سريع — بل مجرد ثلاث عشرة نصف ساعة، كان فيها كل إغلاق أدنى من الذي سبقه، مع تسارع وتيرة الهبوط نحو فترة ما بعد الظهر. هذا هبوط مؤكد: ظلت السيولة متوفرة ومع ذلك استمرت الأسعار في الانخفاض طوال الجلسة. تختلف الآليات والمعاني، لكن النتيجة واحدة وهي اللون الأحمر — وهذا هو السبب في أن تحليل شكل التداول خلال اليوم لا يقل أهمية عن تحليل التغير اليومي.

الأصول الأكثر انخفاضاً والأكثر ارتفاعاً

لا يؤثر خفض التصنيف السيادي على جميع الأسهم بنفس الدرجة؛ حيث تصنف التداولات الأسهم بناءً على مدى تعرضها للمخاطر. إليك تسعة أسهم سائلة، من الإغلاق الرسمي ليوم الجمعة إلى إغلاق يوم الاثنين، مرتبة من الأسوأ إلى الأفضل:

SELECT
    ticker,
    round(fri_close, 2) AS fri_close_usd,
    round(mon_close, 2) AS mon_close_usd,
    round((mon_close / fri_close - 1) * 100, 1) AS change_pct
FROM (
    SELECT
        ticker,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2011-08-05') AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS fri_close,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2011-08-08') AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS mon_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('VXX', 'BAC', 'C', 'GS', 'XLF', 'SPY', 'KO', 'XLU', 'GLD')
      AND window_start >= toDateTime('2011-08-05 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2011-08-09 04:00:00')
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY mon_close / fri_close ASC, ticker ASC

تركزت عمليات البيع في البنوك. انخفض سهم Bank of America بنسبة -20% — أي فقد حوالي دولار واحد من كل خمسة دولارات من قيمته السوقية خلال جلسة واحدة — بينما سجل Citigroup انخفاضاً بنسبة -15.8%، وصندوق القطاع المالي XLF انخفاضاً بنسبة -9.6%، وهي جميعها نسب تتجاوز بكثير نسبة انخفاض SPY البالغة -6.5%. أما سهم السلع الاستهلاكية Coca-Cola فقد خسر -2.3% فقط. وسجل سهمان ارتفاعاً: حيث أضاف صندوق الذهب GLD نسبة 3.3%، وقفز VXX — وهو سند متداول يتبع العقود الآجلة لمؤشر VIX قصير الأجل، والذي يعد "مقياس الخوف" في السوق — بنسبة 14.6%. ثلاثة مسارات متزامنة في سوق واحدة: انهيار في القطاع المصرفي، وعملية تخفيف مخاطر منظمة في المؤشر العام، وتهافت على أدوات التحوط.

ترتيب يوم 8 أغسطس بين أسوأ الأيام

هل كانت جلسة تراجع الأسعار تاريخية أم مجرد يوم سيء؟ يمكن الإجابة على ذلك عبر حساب التغير من الإغلاق إلى الإغلاق لكل جلسة لـ SPY من عام 2003 حتى عام 2025 وترتيبها.

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMax(toFloat64(close), window_start) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
      AND window_start >= toDateTime('2003-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
changes AS (
    SELECT et_date, close_usd,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM daily
),
ranked AS (
    SELECT et_date, close_usd,
           round((close_usd / prev_close - 1) * 100, 1) AS change_pct,
           row_number() OVER (ORDER BY close_usd / prev_close ASC, et_date ASC) AS day_rank
    FROM changes
    WHERE prev_close > 0
),
enriched AS (
    SELECT et_date, change_pct, day_rank,
           max(if(et_date = toDate('2011-08-08'), day_rank, 0)) OVER () AS downgrade_rank,
           sum(if(day_rank <= 10 AND toYear(et_date) NOT IN (2008, 2020), 1, 0)) OVER () AS top10_outside_crises,
           round((max(if(et_date = toDate('2011-08-05'), close_usd, 0)) OVER () / max(if(et_date = toDate('2011-07-22'), close_usd, 0)) OVER () - 1) * 100, 1) AS two_week_slide_pct
    FROM ranked
)
SELECT
    toString(et_date) AS session,
    change_pct,
    downgrade_rank,
    top10_outside_crises,
    two_week_slide_pct
FROM enriched
WHERE day_rank <= 10
ORDER BY day_rank

يحتل يوم 8 أغسطس 2011 المرتبة 9 كأحد أسوأ الأيام خلال تلك السنوات الثلاث والعشرين — وهو اليوم الوحيد ضمن قائمة العشرة الأوائل من خارج الأزمة المالية 2008-2009 وانهيار كوفيد في مارس 2020. ومع ذلك، فإن السياق له وجهان: فقد كان السوق في حالة تراجع بالفعل قبل تحرك مؤشر S&P. حيث انخفض SPY بنسبة -10.8% خلال الأسبوعين الماضيين حتى يوم الجمعة الذي شهد تراجع الأسعار، في ظل استمرار أزمة سقف الدين حتى اللحظات الأخيرة وانتشار أزمة الديون السيادية في أوروبا نحو إيطاليا وإسبانيا. لقد عكس يوم الاثنين أمرين في آن واحد: صدمة فقدان تصنيف AAA والتراجع الذي كان جارياً بالفعل — ولا يمكن لأي استعلام فصلهما تماماً. ما يمكن أن توضحه البيانات هو أن أسوأ جلسة منفردة في ذلك التصحيح بأكمله حدثت في أول يوم تداول بعد خفض التصنيف.

ارتفعت الأصول رغم خفض تصنيفها

هذا هو الجزء الجوهري في هذه الواقعة: كانت الأوراق المالية التي خفضت S&P تصنيفها هي ديون الحكومة الأمريكية، ومع ذلك ارتفعت قيمتها.

SELECT
    toString(date) AS date,
    round(yield_3_month, 2) AS yield_3_month,
    round(yield_2_year, 2) AS yield_2_year,
    round(yield_10_year, 2) AS yield_10_year,
    round(yield_30_year, 2) AS yield_30_year
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date BETWEEN '2011-08-01' AND '2011-08-15'
ORDER BY date

أغلق عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يوم الجمعة (بعد خفض التصنيف) عند 2.58%، ثم انخفض إلى 2.4% في يوم الاثنين الأسود، ووصل إلى 2.2% في اليوم التالي. ينخفض عائد السندات عندما يرتفع سعرها، لذا فإن انخفاض العوائد يعني أن المستثمرين دفعوا مبالغ أكبر مقابل ديون الحكومة التي خُفض تصنيفها مؤخراً، مما يعني انخفاض تكلفة الاقتراض للمقترض الذي خُفض تصنيفه. طغت الرغبة في الملاذات الآمنة على أي شكوك حول أمان هذه الأصول، حيث أنهى سند الـ 2-year تداولات ذلك الثلاثاء عند 0.19%، مستقراً بالقرب من الصفر. يوضح شرح منحنى عائد 2s10s هذه الأدوات وما يقيسه الفارق بينها.

أسبوع التقلبات الحادة

SELECT
    toString(et_date) AS session,
    close_usd,
    round(if(prev_close = 0, NULL, (close_usd / prev_close - 1) * 100), 1) AS change_pct,
    shares_m
FROM (
    SELECT et_date, close_usd, shares_m,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd,
            round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2011-08-05 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2011-08-12 23:59:00')
        GROUP BY et_date
    )
)
WHERE et_date >= toDate('2011-08-08') AND et_date <= toDate('2011-08-12')
ORDER BY et_date

شهدت الأسواق أسبوعاً من أعنف التقلبات المسجلة في كلا الاتجاهين: الثلاثاء +4.6%، الأربعاء -4.4%، الخميس +4.5%، الجمعة +0.7% — أربع جلسات متتالية تتبادل بين الانهيار والارتفاع. تزامن صعود يوم الثلاثاء مع بيان الاحتياطي الفيدرالي الصادر في 9 أغسطس، والذي تعهد فيه بالإبقاء على سعر الفائدة الفيدرالية بالقرب من الصفر "على الأقل حتى منتصف عام 2013" — وكانت هذه المرة الأولى التي يربط فيها الـ FOMC توجيهاته بتاريخ محدد بدلاً من استخدام مصطلح "فترة ممتدة" القديم، مما قدم وعداً بتوفر السيولة لمدة عامين وسط حالة من الذعر في التداول. تُعد أسابيع التقلبات الحادة بهذا العنف هي الطريقة التي تعلن بها أنظمة التقلبات عن نفسها؛ أما اتجاه السوق فيتضح لاحقاً.

المدة الفعلية التي استغرقها التعافي

تُعد عبارة "تعافى السوق خلال أشهر" الملخص المعتاد لهذه الفترة. إلا أن الإجابة الدقيقة والأكثر أهمية هي خلاف ذلك.

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMax(toFloat64(close), window_start) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
      AND window_start >= toDateTime('2011-08-05 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2012-07-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
(SELECT close_usd FROM daily WHERE et_date = toDate('2011-08-05')) AS pre_close,
(SELECT close_usd FROM daily WHERE et_date = toDate('2011-08-08')) AS mon_close,
(SELECT min(et_date) FROM daily WHERE et_date > toDate('2011-08-05') AND close_usd >= pre_close) AS reclaim_d
SELECT
    round(pre_close, 2) AS predowngrade_close,
    toString(reclaim_d) AS first_reclaim_date,
    countIf(et_date > toDate('2011-08-05') AND et_date < reclaim_d) AS sessions_before_first_reclaim,
    toString(argMinIf(et_date, (close_usd, et_date), et_date > toDate('2011-08-05'))) AS bottom_date,
    round(minIf(close_usd, et_date > toDate('2011-08-05')), 2) AS bottom_close,
    round((minIf(close_usd, et_date > toDate('2011-08-05')) / pre_close - 1) * 100, 1) AS bottom_vs_predowngrade_pct,
    round((minIf(close_usd, et_date > toDate('2011-08-05')) / mon_close - 1) * 100, 1) AS bottom_vs_downgrade_monday_pct,
    toString(maxIf(et_date, close_usd < pre_close)) AS last_close_below,
    countIf(et_date > toDate('2011-08-05') AND close_usd < pre_close) AS total_sessions_below
FROM daily

أغلق SPY لأول مرة فوق مستوى ما قبل خفض التصنيف — وهو $120.03، إغلاق 5 أغسطس — في 2011-08-15، وذلك بعد 5 جلسات فقط من التداول دونه. لكن هذا الارتفاع لم يستمر. فقد تفاقمت الأزمة الأوروبية خلال فصل الخريف، وسجل القاع الحقيقي للتصحيح في 2011-10-03 عند $109.92 — أي بنسبة -8.4% أقل من إغلاق ما قبل خفض التصنيف، وبنسبة -2.1% أقل حتى من إغلاق "الاثنين الأسود". إجمالاً، أغلق SPY دون مستوى 5 أغسطس في 41 جلسة، كان آخرها في 2011-11-28. لذا، فإن الجدول الزمني الحقيقي ذو وجهين: فقد تلاشت آثار خفض التصنيف في غضون أسبوع، بينما استمرت حالة التصحيح التي تسبب بها لمدة أربعة أشهر تقريباً.

ما نتعلمه من هذا اليوم

هناك قاعدتان أساسيتان يجب تذكرهما. أولاً، الصدمات الرمزية تؤدي إلى تغير سريع في الأسعار ثم ارتداد سريع: لم يغير خفض التصنيف أي تدفق نقدي في أي مكان، واستُعيد إعادة تسعير -6.5% خلال 5 جلسات — حتى مع استمرار التصحيح الأوسع نطاقاً لعدة أشهر. ثانياً، الأداة المالية التي تتعرض لـ "الضرر" ليست دائماً هي التي تهبط: فقد ارتفعت السندات الخزانية رغم خفض تصنيفها، بينما تحملت الأسهم — وخاصة أسهم البنوك — الخسارة. عندما يذكر عنوان خبر ما أصلاً مالياً معيناً، راقب أين تتركز عمليات البيع فعلياً قبل التسليم بأن السيناريو المتوقع سيتحقق حتماً.

الأسئلة الشائعة حول خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة

ماذا حدث للأسهم عند خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة؟

في أول جلسة بعد خفض التصنيف مساء الجمعة — الإثنين 8 أغسطس 2011 — انخفض مؤشر SPY بنسبة -6.5%، وأغلق بالقرب من أدنى مستوياته، لتكون هذه الجلسة هي 9-أسوأ جلسة لمؤشر SPY في الفترة ما بين 2003–2025. وتبع ذلك أسبوع من التقلبات الحادة التي تراوحت بين الانهيارات والارتفاعات بنسب مئوية متعددة.

ما هو سقف الدين، وما علاقة ذلك بخفض التصنيف؟

سقف الدين هو حد قانوني لإجمالي الاقتراض الفيدرالي الأمريكي؛ ويؤدي الوصول إليه إلى منع الخزانة من إصدار ديون جديدة لسداد الفواتير التي وافق عليها الكونجرس بالفعل. استمرت حالة الجمود في عام 2011 بشأن رفع السقف حتى ساعات قبل تاريخ التخلف عن السداد المتوقع، واعتبرت وكالة S&P أن هذا الأسلوب في التفاوض كان سبباً رئيسياً لتجريد الولايات المتحدة من تصنيف AAA بعد ثلاثة أيام.

ما حجم طفرة التقلبات في أغسطس 2011؟

قفز VXX، وهو سند متداول في البورصة يتتبع العقود الآجلة لمؤشر VIX قصيرة الأجل، بنسبة 14.6% في 8 أغسطس وحده. وشهد الأسبوع التالي تقلبات متبادلة بين جلسات سجلت +4.6% و -4.4% على مؤشر S&P — وهي تقلبات يومية لم تُشاهد إلا في عامي 2008 و2020.

هل تم خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة مرة أخرى منذ عام 2011؟

نعم. خفضت وكالة Fitch تصنيف الولايات المتحدة إلى AA+ في أغسطس 2023، وتبعتها وكالة Moody's إلى Aa1 في مايو 2025 — لتكون الأخيرة من بين الوكالات الثلاث الكبرى التي تخفض أعلى تصنيف لديها. لم تتزامن أي من الحالتين مع تحرك يومي في الأسهم يضاهي ما حدث في 8 أغسطس 2011؛ حيث حمل خفض التصنيف الأول صدمة سابقة لم تحدث من قبل، بينما أكدت التخفيضات اللاحقة مساراً كانت الأسواق تعرفه بالفعل.

كيف تقارن انهيار عام 2011 مع عامي 2008 أو 2020؟

كان انهيار 2011 بمثابة إعادة تسعير ناتجة عن صدمة واحدة ضمن سوق صاعدة قائمة، وليس تصفية ائتمانية شاملة؛ فقد كان الانهيار حاداً وسريعاً واستعاد السوق مستوياته السابقة بالكامل خلال أشهر — بينما استمر 2008 في الهبوط لنصف عام، وضغط 2020 سوقاً هابطة في أربعة أسابيع فقط.

كل لوحة أعلاه هي استعلام مخزن ومحدد الإصدار عبر البيانات التاريخية — قم بتوسيع استعلام SQL لرؤية كل قياس. هل تريد تجربة هذا اليوم بدلاً من القراءة عنه؟ إنه أحد السيناريوهات القابلة للعب في محاكي التداول من Strasmore Labs.