Özel temettü nedir ve örnekleri nelerdir

Özel temettü, bir şirketin düzenli temettü takvimi dışında hissedarlarına yaptığı tek seferlik bir nakit ödemesidir. Piyasa verilerinde ödeme sıklığı sıfır olarak kaydedilir, bu da belirli bir periyodun olmadığı anlamına gelir: Yatırımcıların plan yaptığı üç aylık veya aylık gelirler gibi değildir; yönetim kurulu tarafından bir kez ilan edilen ve tekrarlanmayabilecek bağımsız bir dağıtımdır. Özel temettü, normal bir ödemenin birçok katı büyüklüğünde olabilir ve temettü hariç tarihte (ex-dividend date), diğer tüm temettüler gibi hisse fiyatını düşürür.

En son bilinen örnek, 13 Temmuz 2026 tarihinde National Beverage (FIZZ) şirketinin 3.25 tutarındaki özel temettü için ex tarihin gelmesiyle gerçekleşti. Bu şirket hiçbir düzenli temettü ödemez, sadece zaman zaman büyük özel ödemeler yapar.

Özel temettü nedir?

Düzenli temettü sabit bir ritmi takip eder: ABD'deki ödeyicilerin çoğu her çeyrekte, bazıları her ay, daha az bir sayıda ise yıllık veya altı aylık periyotlarla ödeme yapar. Özel temettü bu ritmi bozar. Yönetim kurulu genellikle tek seferlik bir olaydan sonra karar verir: büyük bir varlık satışı, olağanüstü kârlı bir dönem, yeniden sermayelendirme veya vergi oranı değişikliği öncesinde fazla nakdin iade edilmesi kararı. Ödeme, tekrarlanmayan bir ödeme olarak işaretlenir ve tekrar edileceğine dair bir taahhüt içermez.

Özel temettüler, temettü takviminin gerçek ancak azınlıkta kalan bir kısmıdır. Aşağıdaki panel, 2026 yılına ait tüm ABD temettülerini planlanan periyotlarına göre sıralamaktadır.

SELECT
    multiIf(frequency = 0, 'Special (one-time)',
            frequency = 1, 'Annual',
            frequency = 2, 'Semi-annual',
            frequency = 4, 'Quarterly',
            frequency = 12, 'Monthly', 'Other') AS schedule,
    count() AS payments
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date BETWEEN '2026-01-01' AND '2026-07-13'
  AND frequency IN (0, 1, 2, 4, 12)
GROUP BY frequency
ORDER BY frequency

13 Temmuz 2026 tarihine kadar, ABD şirketleri 9121 üç aylık ve 10733 aylık ödemeye karşılık 1189 özel tek seferlik ödeme yapmıştır. Düzenli üç aylık ve aylık temettüler sayıyı domine etmektedir; tek seferlik özel ödeme ise bir hissedarın bir hisseyi yıllarca tutması durumunda görebileceği bir istisnadır.

Hangi şirketler özel temettü öder?

Klasik özel temettü ödeyicisi, her birkaç yılda bir olağan üç aylık temettüsüne ek olarak tek bir dağıtımla büyük miktarda nakit iade eden Costco (COST) şirketidir. Panel, son on yılı aşkın sürede tanınmış ödeyicilerden gelen en büyük özel ödemeleri bir araya getirmektedir.

SELECT
    concat(ticker, ' ', toString(toYear(ex_dividend_date))) AS payer_year,
    toYear(ex_dividend_date) AS year,
    round(cash_amount, 2) AS special_dividend_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE frequency = 0
  AND cash_amount >= 1
  AND ticker IN ('COST', 'FIZZ', 'CME', 'LYB', 'LVS', 'EBAY', 'MPC', 'WSM', 'BBY', 'HRB')
  AND ex_dividend_date >= '2012-01-01'
ORDER BY special_dividend_usd DESC, payer_year ASC
LIMIT 12

Buradaki en büyük ödeme, 2020 tarihindeki $10 ve 2012 tarihindeki $7 ödemelerini de içeren bir serinin parçası olan, 2023 tarihindeki $15 tutarındaki Costco ödemesidir. CME Group hemen hemen her Aralık ayında değişken bir özel ödeme yapmıştır ve National Beverage sürekli olarak listede yer almaktadır. Ortak nokta, nakit bakımından zengin bir bilanço ve daha yüksek bir düzenli ödemeye bağlanmak yerine tek seferlik iadeyi tercih eden bir yönetim kuruludur.

National Beverage'ın seri özel ödemeleri

National Beverage en saf örnektir: düzenli temettü yoktur, sadece zaman zaman yapılan büyük ödemeler vardır. 2016'dan bu yana temettü hariç tarih geçmişi bu örüntüyü takip etmektedir.

SELECT
    toString(ex_dividend_date) AS date,
    round(cash_amount, 2) AS special_dividend_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'FIZZ'
  AND frequency = 0
  AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
ORDER BY ex_dividend_date

2016'dan bu yana yapılan 7 özel temettü kapsamında, ödemeler 2020'deki $6 tutarındaki dağıtımdan $1.5 tutarına kadar değişmiş, en son ödeme ise 2026-07-13 tarihinde 3.25 tutarında gerçekleşmiştir. Tahmin yürütülebilecek bir düzen yoktur: zamanlama ve miktar her seferinde yönetim kurulu kararıdır; bu durum sıfır ödeme sıklığının ifade ettiği şeydir.

Ex-tarihte hisseye ne olur?

Özel temettü, diğer tüm temettülerle aynı sahiplik kuralına tabidir. Hisseleri temettü hariç tarihten önce elinizde bulundurursanız özel ödeme sizindir; ex-tarihte satın alırsanız size ait değildir. Ve her temettü gibi, özel ödeme de hisse fiyatından düşer: ex-tarihte hisse, yaklaşık olarak özel temettü miktarı kadar düşük açılış yapar. Nakit, basitçe şirketin içinden hissedarın hesabına geçer. Büyük bir özel ödeme için, bu tek günlük düşüş, hissenin düzenli temettü verimi değerinin tam bir yıllık miktarını tek seferde aşabilir.

Özel temettüler opsiyonları etkiler mi?

Burada özel temettü, normal türden ayrılır. Düzenli nakit temettüler listelenmiş opsiyonların şartlarını değiştirmez, bu nedenle ödemeyi almak isteyen bir "in-the-money" call sahibi, kayıtlı hisselere sahip olmak için ex-tarihten önce haklarını kullanmalıdır. Özel temettü farklı şekilde ele alınır: Options Clearing Corporation, özel veya tekrarlanmayan bir nakit dağıtımı için genellikle listelenmiş opsiyonların şartlarını ayarlar ve ex-tarihte kullanım fiyatını (strike price) özel miktar kadar düşürür. Bu ayarlama, opsiyon sahibinin, düzenli temettü kurallarının kapsamadığı bir dağıtım karşısında haklarını korumasını sağlar.

SSS

Özel temettü nedir?

Özel temettü, bir şirketin düzenli temettü takvimi dışında yapılan, ödeme sıklığı sıfır olarak işaretlenmiş tek seferlik bir nakit ödemedir. Genellikle düzenli bir temettüden çok daha büyüktür ve tekrarlanacağına dair bir taahhüt taşımaz.

Özel temettü almak için hisseyi tutmak gerekir mi?

Evet, her temettüde olduğu gibi aynı kural geçerlidir: hisselere temettü hariç tarihten önce sahip olmalısınız. Ex-tarihte veya sonrasında satın alırsanız, özel ödeme size değil, satıcıya gider.

Özel temettüden sonra hisse fiyatı düşer mi?

Evet, ex-tarihte düşer. Ödenen nakit artık şirketin elinde bulunmadığı için hisse, yaklaşık özel temettü miktarı kadar düşük açılış yapar. Büyük bir özel ödeme, tek bir sabah içinde hisse fiyatında gözle görülür bir yüzde kaybına neden olabilir.

Costco neden özel temettü öder?

Costco, düzenli üç aylık ödemesini artırmak yerine, periyodik olarak tek seferlik özel ödemeler yoluyla hissedarlarına fazla nakit iade etmiştir. Yukarıdaki panelde, yönetim kurulunun ekstra nakit dağıtmaya karar verdiği yıllarda ilan edilen özel ödemeler $7 ile $15 arasında değişmiştir.

Özel temettüler opsiyonlar için düzenli temettülerle aynı mıdır?

Hayır. Olağan temettüler opsiyon kullanım fiyatlarını değiştirmez, ancak özel veya tekrarlanmayan bir nakit temettü genellikle kullanım fiyatını özel miktar kadar düşüren bir Options Clearing Corporation ayarlamasını tetikler. Bu fark, özel temettülerin opsiyon sahipleri için olağan olanlardan farklı bir şekilde önemli olmasının nedenidir.

Yukarıdaki her panel, saklanan ve incelenebilen bir sorgudur. Denetlemek için herhangi bir grafiğin altındaki SQL'i açın veya Strasmore terminalinde tam ABD temettü takvimini tarayın.