ஆர்டர் மாற்றினால் Queue Priority இழக்கப்படுமா?

ஆர்டர் மாற்றம் மற்றும் வரிசை முன்னுரிமை

ஆர்டர் மாற்றம் மற்றும் வரிசை முன்னுரிமை (queue priority) ஆகிய இரண்டும் ஒன்றுக்கொன்று முரணானவை. அமெரிக்க பங்குச் சந்தை புத்தகங்களிலும், பெரும்பாலான futures வர்த்தக தளங்களிலும், ஏற்கனவே உள்ள ஒரு limit order-ன் விலையை மாற்றினால், அது புதிய விலையில் வரிசையின் கடைசி இடத்திற்குச் சென்றுவிடும். அதேபோல், திரையில் காட்டப்படும் அளவை (displayed size) அதிகரிப்பதும் அதே விளைவையே ஏற்படுத்தும். ஆனால், அளவைக் குறைத்தால் உங்கள் வரிசை இடம் மாறாது. ஒரு ஆர்டரை ரத்து செய்துவிட்டு புதிய ஆர்டரை அனுப்புவது, உங்கள் வர்த்தக தளத்தில் உள்ள பொத்தானின் பெயர் எதுவாக இருந்தாலும், அது புதிய நேர முத்திரையுடன் (timestamp) வரும் புதிய ஆர்டராகவே கருதப்படும்.

ஆர்டரை மாற்றியமைப்பது வரிசை முன்னுரிமையை (queue priority) பாதிக்குமா?

சுயாதீன வர்த்தகர்கள் பயன்படுத்தும் பெரும்பாலான வர்த்தக தளங்களில் நான்கு விதிகள் பின்பற்றப்படுகின்றன.

• விலையை மாற்றினால் முன்னுரிமை இழக்கப்படும். புதிய விலையில் ஆர்டர் ஒரு புதிய வரவாகவே கருதப்படும்; ஏற்கனவே அந்த விலையில் வரிசையில் உள்ள ஆர்டர்களுக்குப் பின்னால் அது அமையும்.
• காட்டப்படும் அளவை (displayed size) அதிகரித்தால் முன்னுரிமை இழக்கப்படும். சில தளங்கள் சேர்க்கப்பட்ட கூடுதல் அளவிற்கு மட்டும் புதிய நேரத்தை ஒதுக்கிவிட்டு, பழைய அளவை அப்படியே வைத்திருக்கும்; சில தளங்கள் முழு ஆர்டருக்கும் புதிய நேரத்தை ஒதுக்கும். எந்த முறையிலும், கூடுதல் பங்குகளுக்கு உங்கள் பழைய இடத்தைப் பெற முடியாது.
• காட்டப்படும் அளவைக் குறைத்தால் முன்னுரிமை அப்படியே இருக்கும். இதை அந்தத் தளம் ஒரு பகுதி ரத்தாகவே (partial cancel) கருதும்; அளவைக் குறைப்பதால் வரிசையில் உங்கள் இடத்திற்கு எந்த பாதிப்பும் ஏற்படாது.
• ஆர்டரை ரத்து செய்துவிட்டு மீண்டும் அனுப்பினால், ஒவ்வொரு முறையும் முன்னுரிமை இழக்கப்படும். இந்த இடைப்பட்ட நேரத்தில் உங்கள் ஆர்டர் எதுவும் சந்தையில் இருக்காது.

இந்தச் சமச்சீரற்ற தன்மைக்கு ஒரு தர்க்கம் உள்ளது. மற்றவர்கள் காத்திருக்கும்போது, ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் நீங்கள் காத்திருந்ததற்காக சந்தை உங்களுக்கு வழங்கும் வெகுமதியே இந்த நேர முன்னுரிமை (time priority) ஆகும். அளவை அதிகரிப்பதோ அல்லது விலையை மாற்றுவதோ புதிய அபாயத்தை உருவாக்குகிறது; எனவே அந்தப் புதிய அபாயம் வரிசையின் இறுதியில் இருந்தே தொடங்குகிறது. அளவைக் குறைப்பது அபாயத்தை விலக்கிக் கொள்வதாகும்; இதற்கு எந்தத் தண்டனையும் இல்லை. Pro rata முறையில் இயங்கும் சந்தைகளில் கணக்கீடு மாறுபடும், ஏனெனில் அங்கு ஒதுக்கீடு என்பது நீங்கள் வந்த நேரத்தை விட, நீங்கள் காட்டும் அளவைப் பொறுத்தே அமையும். Price time priority versus pro rata இவை இரண்டையும் விரிவாக விளக்குகிறது.

Modify in place அல்லது cancel and replace?

சந்தை தளங்களில் இவை இரண்டும் வெவ்வேறு கட்டளைகளாகக் கருதப்படுகின்றன. ஒரு திருத்தம் (amendment) என்பது, உங்கள் தளம் அதை modify அல்லது replace என்று அழைத்தாலும், ஏற்கனவே உள்ள ஒரு order-ஐக் குறிப்பிட்டு அதில் மாற்றத்தைச் செய்யும் ஒரே செய்தியாகும். இது ஒரே நேரத்தில் (atomically) நடக்கும்: மாற்றம் அமலுக்கு வரும், அல்லது பழைய order அப்படியே இருக்கும். ஒரு order-ஐ cancel செய்துவிட்டு புதிய ஒன்றை இடுவது என்பது இரண்டு தனித்தனி நிகழ்வுகள்; அவற்றுக்கு இடையே ஒரு கால இடைவெளி இருக்கும். அந்த இடைவெளியில் உங்கள் order சந்தையில் இருக்காது. அந்த நேரத்தில் சந்தை உங்கள் விலையைத் தாண்டி வர்த்தகம் நடந்தால், அந்த வாய்ப்பை நீங்கள் இழக்க நேரிடும்.

சில சந்தை தளங்கள் திருத்தத்தை உள்முகமாகவே cancel மற்றும் new order என்றுதான் செயல்படுத்துகின்றன. சில broker-கள், சந்தை தளமே நேரடியாக மாற்றத்தை அனுமதித்தாலும், வெளியே அனுப்பும்போது அதை cancel and replace என்று மாற்றுகிறார்கள். இதன் விளைவு ஒன்றுதான்: உங்கள் முன்னுரிமை (priority) போய்விடும். ஒரு திருத்தம் நிராகரிக்கப்பட்டால், பழைய order அப்படியே இருக்கும். ஆனால், ஒரு புதிய order நிராகரிக்கப்பட்டு, அதற்கு முன் செய்த cancel வெற்றி பெற்றால், உங்கள் கையில் எந்த order-ம் இருக்காது. முன்னுரிமையைப் பாதுகாக்கும் திருத்தங்கள் கூட பெரும்பாலும் புதிய order identifier-உடன்தான் வரும். எனவே, சந்தையின் புத்தகத்தில் பழைய order கணக்கில் இருந்தாலும், உங்கள் சொந்தப் பதிவுகளில் அது புதிய order-ஆகவே காட்டும்.

திருத்தத்திற்கான செலவு

ஒரு வரிசை நிலையின் மதிப்பு, சந்தை வர்த்தகத்தின் அடிப்படையில் மட்டுமே அமையும். உங்களுக்கு முன்னால் உள்ள பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பின்னரே உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகமாகும்; அந்த வர்த்தக வேகம் ஒரு அமர்வின் போது பெருமளவில் மாறுபடும்.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfFifteenMinutes(et), '%H:%i')                    AS et_time,
    round(toFloat64(avg(volume)) / 1000, 1)                                 AS avg_k_shares_per_min,
    round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume),
                                     toUInt64(toUnixTimestamp(et))) / 1000, 1) AS median_k_shares_per_min
FROM
(
    SELECT
        toTimeZone(window_start, 'America/New_York') AS et,
        volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND window_start <  '2026-07-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

ஜூன் 2026 முழுவதும், 09:30 ET-ல் தொடங்கும் கால் மணிநேரத்தில், நிமிடத்திற்கு சராசரியாக 182.8 ஆயிரம் AAPL பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. இது 12:00-ல் தொடங்கும் கால இடைவெளியில் 62 ஆயிரமாக இருந்தது. ஒரே ஆர்டர், ஒரே விலை. சந்தை தொடங்கும் போது இருக்கும் காத்திருப்பு நேரமும், மதிய நேரத்தில் இருக்கும் காத்திருப்பு நேரமும் முற்றிலும் மாறுபட்டவை.

திருத்தத்திற்கு முன்னும் பின்னும் நிறைவேற்றத்திற்கான நிகழ்தகவு

திருத்தங்கள் நிகழ்தகவின் அடிப்படையில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன. கீழே உள்ள அட்டவணை, ஒரு மாத கால வழக்கமான வர்த்தக அமர்வுகளின் நிமிடங்களில், ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகள் எத்தனை முறை வர்த்தகம் செய்யப்பட்டுள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. ஒரு நிமிடத்திற்குள் உங்களுக்கு முன்னால் உள்ள வரிசை (queue) தீர்ந்துவிடுவதற்கான வாய்ப்பாக இதை எடுத்துக்கொள்ளுங்கள்.

WITH minute_volume AS
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_minute,
        sum(volume)                                                   AS shares
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO')
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND window_start <  '2026-07-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker, et_minute
)
SELECT
    q.ahead                                                                                           AS shares_ahead,
    round(100 * countIf(mv.ticker = 'AAPL' AND mv.shares >= q.ahead) / countIf(mv.ticker = 'AAPL'), 1) AS aapl_pct_of_minutes,
    round(100 * countIf(mv.ticker = 'KO'   AND mv.shares >= q.ahead) / countIf(mv.ticker = 'KO'),   1) AS ko_pct_of_minutes
FROM minute_volume AS mv
CROSS JOIN
(
    SELECT arrayJoin([500, 1000, 2000, 4000, 8000, 16000, 32000, 64000, 128000]) AS ahead
) AS q
GROUP BY q.ahead
ORDER BY q.ahead

500 பங்குகள் முன்னால் இருக்கும்போது, AAPL-ன் 100 சதவீத நிமிடங்களில் போதுமான அளவு வர்த்தகம் நடந்துள்ளது, அதேசமயம் KO-வின் 100 சதவீத நிமிடங்களில் மட்டுமே இது நடந்துள்ளது. 8000 பங்குகள் என்ற அளவில், AAPL-ன் எண்ணிக்கை 100 சதவீதமாக உள்ளது, மேலும் 128000 பங்குகள் என்ற அளவில் அது 22.2 சதவீதமாகக் குறைகிறது. இந்த வளைகோடு ஒரே திசையில் மட்டுமே சரிவடைகிறது, முன்னுரிமையை இழப்பது என்பது இந்த வளைகோட்டில் வலதுபுறம் நகர்வதைத் தவிர வேறில்லை.

இந்தக் கோட்டை ஒரு மிகைப்படுத்தப்பட்ட உச்ச வரம்பாகக் கருதுங்கள். ஒரு நிமிட வர்த்தக அளவு என்பது பல விலைகளிலும் சந்தையின் இரு பக்கங்களிலும் பதிவாகிறது, அதில் ஒரு பகுதி மட்டுமே உங்கள் விலை மட்டத்தில் அமைகிறது, எனவே ஒரு உண்மையான வரிசை இதைவிட மெதுவாகவே தீரும். எந்த வர்த்தகமும் நடைபெறாத நிமிடங்கள் இதில் கணக்கில் கொள்ளப்படவில்லை. உங்கள் வரிசை நிலையை மதிப்பீடு செய்தல் என்பது ஆழம் மற்றும் ரத்து விகிதங்களைக் கொண்டு இந்தச் சூழலை இன்னும் துல்லியமாக்குகிறது.

Break even மறுவிலை நிர்ணய இடைவெளி

இப்போது இந்த மாற்றத்திற்கான விலையை நிர்ணயிப்போம். 8,000 பங்குகள் வரிசையில் முன்னால் இருக்கும் ஒரு கற்பனையான வாங்குதல் ஆர்டரை (buy order) எடுத்துக்கொள்வோம்; அடுத்த ஒரு நிமிடத்திற்குள் அது நிறைவேற அறுபது சதவீத வாய்ப்பு இருப்பதாகக் கொள்வோம். பிட் (bid) விலையை ஒரு சென்ட் அதிகரிப்பதன் மூலம், அது புதிய சிறந்த விலையில் முன்னால் யாரும் இல்லாத நிலையை அடைகிறது: அங்கு வெற்றி வாய்ப்பு தொண்ணூற்று ஒன்பது சதவீதம் என வைத்துக்கொள்வோம். இந்த விலை உயர்வு, ஒவ்வொரு நிறைவேற்றத்திலும் (fill) பங்கு ஒன்றுக்கு ஒரு சென்ட் செலவை ஏற்படுத்துகிறது.

ஒரு நிறைவேற்றம் பங்கு ஒன்றுக்கு எவ்வளவு மதிப்புடையது என்பதை V என்றும் (உங்கள் லாபம் மற்றும் ஏதேனும் rebate சேர்த்தது), மறுவிலை நிர்ணய இடைவெளியை t என்றும் குறிப்பிடுவோம். மேம்படுத்தப்பட்ட வாய்ப்புகள் மற்றும் குறைக்கப்பட்ட லாபத்தின் பெருக்கற்பலன், பழைய வாய்ப்புகள் மற்றும் முழு லாபத்தின் பெருக்கற்பலனுக்குச் சமமாக இருக்கும்போது அந்த மாற்றம் break even நிலையை அடைகிறது. இதை ஒரு வரியாகக் கீழே காணலாம்:

t = V x (1 - p0 / p1)

ஒரு நிறைவேற்றம் பங்கு ஒன்றுக்கு மூன்று சென்ட் மதிப்புடையது மற்றும் வாய்ப்புகள் அறுபது சதவீதத்திலிருந்து தொண்ணூற்று ஒன்பது சதவீதமாக உயரும்போது, break even இடைவெளி சுமார் 1.2 சென்ட்களாக அமைகிறது. ஒரு சென்ட் விலை உயர்வு தனக்கான செலவை ஈடுசெய்துவிடுகிறது. ஆனால் இரண்டு சென்ட் விலை உயர்வு லாபகரமானது அல்ல.

Maker rebate மட்டுமே லாபமாக இருக்கும் ஒரு பாட்டிற்கு (bot) இதே கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துவோம். 2026-ன் இடைப்பகுதியில் அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தைகளில் உயர்மட்ட maker rebate-கள் பங்கு ஒன்றுக்கு சுமார் 0.20 முதல் 0.30 சென்ட்கள் வரை உள்ளன, எனவே இதை கால் சென்ட் (0.25) எனக் கொள்வோம். இந்த சூத்திரம் break even இடைவெளியை 0.1 சென்ட் அருகில் காட்டுகிறது, ஆனால் அமெரிக்கச் சந்தைகளில் அனுமதிக்கப்படும் மிகச்சிறிய விலை மாற்றம் ஒரு முழு சென்ட் ஆகும், இது தேவைப்படுவதை விட சுமார் பத்து மடங்கு அதிகம். ஒரு rebate-ஐப் பாதுகாக்க மறுவிலை நிர்ணயம் செய்யும் பாட், கால் சென்ட் லாபத்தைப் பெற ஒரு சென்ட் விலையைச் செலவிடுகிறது.

Rebate என்பது ஆர்டர் நிறைவேறினால் மட்டுமே வழங்கப்படும், வெறும் விருப்பத்திற்கு வழங்கப்படாது. வரிசையில் மிகச்சிறந்த இடத்தில் இருந்து ஒருபோதும் வர்த்தகம் ஆகாத ஆர்டர் எதையும் ஈட்டாது; நீங்கள் பெறாத rebate ஒரு சேமிப்பு அல்ல. Maker taker கட்டணங்கள் மற்றும் rebate-கள் அந்த அட்டவணைகள் எவ்வாறு பணம் செலுத்துகின்றன என்பதை விளக்குகிறது.

விலையை மேம்படுத்த வாய்ப்பில்லாத சூழல்

ஏல விலைக்கும் (bid) விற்பனை விலைக்கும் (offer) இடையே இடைவெளி இருக்கும்போது மட்டுமே விலையை மேம்படுத்த முடியும். சந்தையில் அதிக வர்த்தகமாகும் பங்குகளில், பெரும்பாலான நேரங்களில் இத்தகைய இடைவெளி இருப்பதில்லை.

SELECT
    ticker                                                                                  AS symbol,
    round(avg(toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price)) * 100, 2)                        AS avg_spread_cents,
    round(100 * countIf(toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price) <= 0.0105) / count(), 1) AS one_tick_wide_pct
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO', 'SPY', 'NVDA', 'COST', 'NFLX')
  AND sip_timestamp >= '2026-06-10 13:30:00'
  AND sip_timestamp <  '2026-06-10 20:00:00'
  AND bid_price > 0
  AND ask_price > bid_price
  AND toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price) < 5
GROUP BY ticker
ORDER BY one_tick_wide_pct DESC

NFLX ஜூன் 10, 2026 அன்று அதன் மேற்கோள் புதுப்பிப்புகளில் 81.4 சதவீதத்திற்கு ஒரு சென்ட் spread-ஐக் கொண்டிருந்தது, இது சராசரியாக 1.3 சென்ட்கள் அகலமாக இருந்தது. இந்தத் தரவுத் தொகுப்பின் மறுமுனையில், COST சராசரியாக 77.53 சென்ட்களைக் கொண்டிருந்தது. ஒரு டிக் (tick) சந்தையில், ஏல விலைக்கும் விற்பனை விலைக்கும் இடையே நகர்வதற்கு இடையில் எந்த விலையும் இல்லை. வரிசையில் முன்னால் செல்வதற்கான ஒரே வழி spread-ஐக் கடப்பதுதான். இது உங்களை ஒரு taker-ஆக மாற்றுகிறது: நீங்கள் rebate பெறுவதற்குப் பதிலாக taker கட்டணத்தைச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும், மேலும் ஒரு டிக் லாபத்தைப் பெறுவதற்குப் பதிலாக spread-ஐ விட்டுக்கொடுக்க வேண்டியிருக்கும்.

மறுவிலை நிர்ணய பாட் (re-pricing bot) எவ்வளவு அடிக்கடி முடிவெடுக்கிறது

சந்தையைப் பின்தொடரும் பாட் (follow the market bot) இந்த வர்த்தகத்தை ஒருமுறை மட்டும் செய்வதில்லை. ஆர்டர் புத்தகத்தின் (order book) உச்சநிலை அதன் ஆர்டரிலிருந்து விலகிச் செல்லும் ஒவ்வொரு முறையும் இது செயல்படுகிறது.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfFifteenMinutes(et), '%H:%i') AS et_time,
    uniqExactIf(bid_price, ticker = 'AAPL')              AS aapl_distinct_bids,
    uniqExactIf(bid_price, ticker = 'KO')                AS ko_distinct_bids
FROM
(
    SELECT
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et,
        ticker,
        bid_price
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO')
      AND sip_timestamp >= '2026-06-10 13:30:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-06-10 20:00:00'
      AND bid_price > 0
)
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

ஜூன் 10, 2026 அன்று 09:30 ET-இல் தொடங்கிய கால் மணி நேரத்தில், AAPL-இன் சிறந்த ஏல விலை (best bid) 359 வெவ்வேறு விலைகளைத் தொட்டது. அதேபோல், 15:45-இல் தொடங்கிய கால் மணி நேரத்தில் 152 விலைகளைத் தொட்டது. அந்த ஆரம்ப கால இடைவெளியில் KO-வின் சிறந்த ஏல விலை 78 விலைகளைத் தொட்டது. இத்தகைய ஒவ்வொரு நகர்வும் மறுவிலை நிர்ணய பாட் அனுப்பக்கூடிய ஒரு திருத்தமாகும் (amendment), மேலும் ஒவ்வொரு திருத்தமும் அதன் காத்திருப்பு நேரத்தை மீண்டும் தொடங்குகிறது. கிரிட் டிரேடிங் பாட்கள் (Grid trading bots) நிலையான விலைகளில் ஒரு ஏணியை (ladder) அமைப்பதன் மூலம் இதற்கு மாறான முடிவை எடுக்கின்றன: இதில் விலைகள் காலாவதியாகலாம், ஆனால் முன்னுரிமை (priority) அப்படியே இருக்கும்.

Iceberg orders மற்றும் self-trade prevention

இரண்டாம் நிலை விளைவுகள் இரண்டு முதலீட்டாளர்களைச் சிக்கலுக்கு உள்ளாக்குகின்றன.

Reserve orders, பொதுவாக iceberg orders என்று அழைக்கப்படுகின்றன. இவை ஒரு சிறிய பகுதியை மட்டும் சந்தையில் காட்டிவிட்டு, மீதமுள்ளவற்றை மறைத்து வைத்திருக்கும். பெரும்பாலான order book-களில், காட்டப்படும் பகுதி தீர்ந்தவுடன் மீண்டும் புதிய பகுதி வெளிப்படும்போது, அது அந்த விலையில் வரிசையின் கடைசி இடத்திற்குச் சென்றுவிடும். எனவே, ஒரு பெரிய iceberg order என்பது, வரிசையில் முன்னுரிமையை விட்டுக்கொடுத்துக்கொண்டே இருக்கும் சிறிய order-களின் தொடர்ச்சியாகவே செயல்படுகிறது. காட்டப்படும் அளவை (display size) மாற்றியமைப்பது, இந்த சுழற்சியை மீண்டும் தொடக்கத்திலிருந்து ஆரம்பிக்கும்.

Self-trade prevention என்பது மற்றொன்று. ஒரு பங்கேற்பாளரின் order, அதே பங்கேற்பாளரின் மற்றொரு order-உடன் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதை சந்தைகள் அனுமதிப்பதில்லை. இதற்கு வழக்கமான தீர்வு, அந்த இரண்டு order-களில் ஒன்றை அல்லது சில சந்தைகளில் இரண்டையுமே ரத்து செய்வதாகும். ஒரு குறுகிய order book-ல் விலையை மாற்றியமைக்கும் bot, தனது சொந்த quote-ஐயே எதிர்முனையில் நீக்கிவிடக்கூடும். இது ஒரு திருத்தத்தை, வரிசையில் இரண்டு இடங்களை இழக்கும் செயலாக மாற்றிவிடும். பொதுவாக, order-ல் செய்யப்படும் திருத்தங்கள் அதன் அசல் time in force-ஐத் தக்கவைத்துக்கொள்ளும். ஆனால், ஒரு order-ஐ ரத்து செய்துவிட்டு புதியதை இடுவது அந்த நேரத்தை மீண்டும் பூஜ்ஜியமாக்கிவிடும். இது order time in force என்பதில் விரிவாக விளக்கப்பட்டுள்ளது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

Limit order-ன் விலையை மாற்றினால் வரிசையில் எனது இடம் பறிபோகுமா?

ஆம். அமெரிக்க பங்குச் சந்தை புத்தகங்கள் மற்றும் பெரும்பாலான futures சந்தைகளில், புதிய விலையில் இடப்படும் order புதியதாகவே கருதப்படுகிறது. ஏற்கனவே அந்த விலையில் காத்திருக்கும் அனைத்து பங்குகளுக்கும் பின்னால் இது வரிசைப்படுத்தப்படும். ஒரே விலையில் பங்கின் அளவைக் குறைப்பது மட்டுமே வரிசை முன்னுரிமையைத் தக்கவைக்கும் ஒரே மாற்றமாகும்.

Cancel and replace என்பதும் order-ஐ மாற்றுவதும் ஒன்றா?

சந்தை தளங்களில் இவை வேறுபடுகின்றன. ஒரு திருத்தம் (amendment) என்பது ஒரே செய்தியாகும்; பங்கின் அளவு குறையும் போது இது முன்னுரிமையைத் தக்கவைக்க முடியும். Cancel and replace என்பது இரண்டு தனித்தனி நிகழ்வுகள்; அவற்றுக்கு இடையே உங்கள் order எதுவும் சந்தையில் இருக்காது. எனவே, புதிய order எப்போதும் வரிசையின் இறுதிக்குச் செல்லும்.

Order-ன் அளவைக் குறைப்பது வரிசை முன்னுரிமையைத் தக்கவைக்குமா?

ஆம், அதே விலையில் இருக்கும் வரை. சந்தைகள் அளவைக் குறைப்பதை ஒரு பகுதி ரத்தாகவே (partial cancellation) கருதுகின்றன, மீதமுள்ள பங்குகள் அவற்றின் அசல் நேர முத்திரையை (timestamp) தக்கவைத்துக் கொள்கின்றன. அளவை அதிகரிப்பது இந்த முறையில் செயல்படாது.

வரிசையில் இருக்கும் இடத்திற்கு உண்மையில் என்ன மதிப்பு உண்டு?

அது உங்களுக்குப் பெற்றுத் தரும் fill நிகழ்தகவு (probability) மற்றும் அந்த fill-ன் மதிப்பு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. இரண்டையுமே அளவிட முடியும்: மேலே உள்ள பேனல்கள் நிமிடத்திற்கு எவ்வளவு volume பரிமாற்றம் (prints) ஆகிறது என்பதைக் காட்டுகின்றன. உங்கள் சொந்த லாப வரம்பு (edge) மற்றும் ஏதேனும் rebate இருந்தால், அதுவே ஒரு fill-ன் மதிப்பைத் தீர்மானிக்கிறது.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு பேனலும் அதை உருவாக்கிய SQL குறியீட்டைக் கொண்டுள்ளது. Ticker அல்லது கால அளவை மாற்றி, Strasmore terminal-ல் உள்ள எந்தவொரு நிறுவனத்திற்கும் இதே கேள்வியைக் கேட்டுப் பெறலாம்.