Bolehkah Jual Saham pada Tarikh Ex-Dividend?

Bolehkah anda menjual pada tarikh ex-dividend dan masih menerima dividen? Ya. Jika anda memiliki saham tersebut apabila dagangan dibuka pada tarikh ex-dividend, bayaran tersebut adalah milik anda, dan penjualan pada pagi yang sama tidak akan membatalkannya. Tunai tersebut akan diterima beberapa minggu kemudian, dibayar kepada sesiapa sahaja yang tersenarai dalam daftar syarikat pada tarikh rekod, lama selepas saham itu sendiri keluar daripada akaun anda.

Siapa yang mendapat dividen: tiga tarikh yang menentukannya

Setiap dividen tunai berjalan mengikut tiga tarikh, dan hanya dua tarikh pertama yang menentukan siapa yang akan dibayar.

Tarikh ex-dividend ialah sesi pertama saham didagangkan tanpa dividen yang disertakan. Beli pada hari tersebut atau selepasnya, dan penjual akan menyimpan bayaran tersebut. Tarikh rekod ialah hari syarikat menyemak daftar pemegang sahamnya dan mencatat siapa yang memiliki saham tersebut. Tarikh bayaran ialah masa tunai sampai ke akaun yang tersenarai, biasanya beberapa minggu kemudian. Panduan kami mengenai tarikh ex-dividend mengupas tarikh pertama daripada tiga tarikh tersebut secara berasingan, dan tarikh rekod berbanding tarikh ex-dividend merangkumi cara kedua-dua tarikh tersebut ditetapkan.

Jarak antara tarikh-tarikh tersebut lebih jauh daripada jangkaan kebanyakan pembaca. Panel di bawah mengikuti 8 pembayar dividen besar melalui tarikh ex-dividend lengkap yang terkini, sehingga hari wang tersebut dipindahkan.

SELECT
    ticker,
    formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y')                            AS ex_dividend,
    formatDateTime(argMax(record_date, ex_dividend_date), '%b %e, %Y')            AS record_books,
    formatDateTime(argMax(pay_date, ex_dividend_date), '%b %e, %Y')               AS cash_arrives,
    dateDiff('day', max(ex_dividend_date), argMax(record_date, ex_dividend_date)) AS record_gap,
    dateDiff('day', max(ex_dividend_date), argMax(pay_date, ex_dividend_date))    AS payout_wait
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'JNJ', 'KO', 'PG', 'XOM', 'CVX', 'PEP')
  AND ex_dividend_date >= today() - 200
  AND ex_dividend_date <= today()
  AND dateDiff('day', ex_dividend_date, record_date) BETWEEN 0 AND 7
  AND dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) BETWEEN 0 AND 120
GROUP BY ticker
ORDER BY payout_wait

Baca lajur ex-dividend dan lajur rekod secara bersebelahan: ia membawa tarikh yang sama. Penantian untuk wang tersebut adalah bahagian yang berlarutan. Ia bermula daripada 3 hari kalendar di AAPL sehingga 26 hari di XOM, yang menjadi ex pada May 15, 2026 dan membayar pada Jun 10, 2026. Penjual pada tarikh ex sudah lama keluar daripada saham tersebut menjelang masa tunai itu dipindahkan.

Mengapa penjualan pada tarikh ex tidak menarik balik dividen

Penyelesaian (settlement) adalah perkara yang mengikat rantaian tersebut. Penyelesaian ialah saat dagangan memindahkan saham dan wang secara sah, yang berlaku selepas dagangan itu sendiri dicetak. Saham AS diselesaikan secara T+1: satu hari perniagaan selepas tarikh dagangan. Panduan kami mengenai penyelesaian T+1 menelusuri garis masa tersebut dari awal hingga akhir.

Daftar yang dibaca oleh syarikat pada tarikh rekod ialah senarai kedudukan yang telah diselesaikan. Pembeli perlu mempunyai dagangan yang diselesaikan di tangan menjelang tarikh rekod untuk muncul di dalamnya, yang meletakkan hari terakhir untuk membeli bagi mendapatkan dividen satu hari perniagaan lebih awal. Bursa menandakan sesi seterusnya sebagai ex-dividend, dan bermula dari sesi tersebut saham bertukar tangan tanpa bayaran yang disertakan.

Sekarang, gunakan logik yang sama pada penjualan anda sendiri. Anda memegang saham tersebut sehingga penutupan hari Selasa. Saham tersebut menjadi ex pada pagi Rabu dan anda menjualnya pada waktu pembukaan. Penjualan anda diselesaikan pada hari Khamis. Daftar tersebut telah dibaca pada hari Rabu, dengan kedudukan anda masih diselesaikan atas nama anda, dan anda berada dalam senarai tersebut. Tiada apa-apa yang berlaku pada hari Khamis akan mengubah senarai yang ditulis sehari sebelumnya.

Konvensyen tersebut menyatakan perkara yang sama dari pihak pembeli. Saham yang dibeli pada atau selepas tarikh ex tiba tanpa dividen, pada harga yang sudah mengambil kira ketiadaannya, dan pembeli mengetahuinya. Pembeli tersebut tidak berhak ke atas bayaran anda, dan tiada sesiapa yang akan menariknya balik.

Apa yang diubah oleh penyelesaian T+1 mengenai tarikh-tarikh ini

Rantaian Rabu-ke-Khamis itu dahulunya membawa satu hari tambahan. Sebelum 28 Mei 2024, saham AS diselesaikan secara T+2, dan tarikh ex-dividend berada satu hari perniagaan di hadapan tarikh rekod. Di bawah T+1, kedua-dua tarikh tersebut jatuh pada hari kalendar yang sama. Panel ini mengira setiap dividen AS sepanjang tahun 2024 yang mempunyai tarikh rekod yang boleh digunakan, dan mengukur saham yang tarikh rekod dan tarikh ex-dividendnya jatuh pada hari yang sama.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%Y-%m')         AS month,
    round(100 * countIf(record_date = ex_dividend_date) / count(), 1) AS same_day_pct,
    count()                                                           AS dividends_counted
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date BETWEEN toDate('2024-01-01') AND toDate('2024-12-31')
  AND currency = 'USD'
  AND dateDiff('day', ex_dividend_date, record_date) BETWEEN 0 AND 7
GROUP BY month
ORDER BY month

Pada 2024-01, 0.2% dividen mempunyai tarikh rekod yang jatuh pada tarikh ex-dividend. Menjelang 2024-12 angka tersebut adalah 98.9%, merentasi 5551 dividen dalam bulan itu sahaja. Langkah di pertengahan tahun tersebut adalah perubahan penyelesaian yang berlaku.

Jawapan kepada soalan tersebut kekal dalam kedua-dua rejim. Di bawah T+2, penjualan pada tarikh ex diselesaikan dua hari perniagaan kemudian, satu hari selepas tarikh rekod. Di bawah T+1, ia diselesaikan satu hari perniagaan kemudian, juga selepas tarikh rekod. Walau apa pun, daftar tersebut telah pun ditulis dengan nama anda di dalamnya.

Adakah harga saham jatuh mengikut dividen pada tarikh ex?

Terdapat kos yang tersembunyi dalam pemasaan, dan cetakan pembukaan adalah tempat ia ditunjukkan. Panel di bawah mengumpulkan setiap dividen suku tahunan AS yang tetap dari tahun 2024 dan 2025 mengikut saiznya berbanding penutupan sebelumnya, kemudian mengukur sejauh mana pembukaan tarikh ex berada di bawah penutupan tersebut, dipuratakan dalam setiap kumpulan.

WITH px AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        toFloat64(open) AS open_px,
        volume,
        toFloat64(any(close) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND 1 PRECEDING)) AS prior_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date BETWEEN toDate('2023-12-15') AND toDate('2025-12-31')
),
ex AS
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        max(cash_amount) AS div_cash
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ex_dividend_date BETWEEN toDate('2024-01-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND currency = 'USD'
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
SELECT
    multiIf(
        div_pct < 0.25, 'under 0.25%',
        div_pct < 0.50, '0.25% to 0.50%',
        div_pct < 1.00, '0.50% to 1.00%',
        div_pct < 2.00, '1.00% to 2.00%',
                        'over 2.00%')  AS dividend_bucket,
    count()                            AS sample_size,
    round(avg(div_pct), 3)             AS avg_dividend_pct,
    round(avg(open_gap_pct), 3)        AS avg_open_gap_pct
FROM
(
    SELECT
        100 * toFloat64(ex.div_cash) / px.prior_close         AS div_pct,
        100 * (px.prior_close - px.open_px) / px.prior_close AS open_gap_pct
    FROM px
    INNER JOIN ex ON px.ticker = ex.ticker AND px.date = ex.ex_dividend_date
    WHERE px.prior_close >= 10
      AND px.open_px > 0
      AND px.volume >= 1000000
)
GROUP BY dividend_bucket
ORDER BY avg_dividend_pct

Dua lajur peratusan bergerak bersama ke bawah jadual. Dalam kumpulan over 2.00%, dividen secara purata adalah 3.047% daripada penutupan sebelumnya dan pembukaan berada 2.651% di bawahnya, sepanjang 270 tarikh ex-dividend. Dalam kumpulan under 0.25%, kedua-dua angka mengecil ke arah sifar: 0.146% dan 0.045%.

Purata adalah satu-satunya tempat hubungan itu kelihatan kemas. Pada mana-mana tarikh ex tunggal, pergerakan semalaman membawa segala perkara lain yang berlaku kepada saham tersebut, dan dividen hanyalah satu istilah dalam nombor yang lebih bising. Aritmetik itu adalah keseluruhan subjek strategi dividend capture, di mana pedagang membeli sebelum tarikh ex dan menjual apabila tarikh tersebut tiba.

Dua keadaan di mana tunai tersebut bukan dividen

Dua situasi mengubah apa yang sebenarnya sampai ke dalam akaun.

Pertama ialah kedudukan short. Penjual short telah meminjam saham dan menjualnya, dan pada tarikh rekod, pemberi pinjaman saham tersebut masih mengharapkan bayaran. Penjual short berhutang dengannya, dan debit muncul dalam akaun short sekitar tarikh bayaran, sepadan dengan jumlah tunai.

Kedua ialah peminjaman saham. Broker meminjamkan saham yang dipegang dalam akaun margin, dan saham yang dipinjamkan berada dalam buku orang lain sepanjang tarikh rekod. Akaun yang meminjamkannya menerima bayaran ganti, yang dipanggil bayaran sebagai ganti dividen (payment in lieu of dividend), bersamaan dengan tunai tersebut. Ia dikenakan cukai sebagai pendapatan biasa dan bukannya pada kadar dividen layak. Jumlah dolar adalah sepadan. Layanan cukai adalah berbeza.

Setiap saham yang dipinjam dikesan kembali kepada akaun sebenar di suatu tempat. Minat short memberikan lantai bagi berapa banyak saham sesuatu nama yang dipinjam pada satu-satu masa.

SELECT
    ticker,
    formatDateTime(max(settlement_date), '%b %e, %Y')         AS as_of,
    round(argMax(short_interest, settlement_date) / 1e6, 2)   AS shares_short_millions,
    round(argMax(avg_daily_volume, settlement_date) / 1e6, 2) AS avg_volume_millions
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'JNJ', 'KO', 'PG', 'XOM', 'CVX', 'PEP')
  AND settlement_date >= today() - 150
  AND short_interest > 0
GROUP BY ticker
ORDER BY shares_short_millions DESC

Sehingga Jul 15, 2026, AAPL membawa kedudukan short terbesar dalam kumpulan tersebut, 146.55 juta saham, berbanding purata volum harian sebanyak 47.95 juta. Setiap satu daripada saham tersebut dipinjam daripada akaun yang memilikinya, dan setiap tarikh ex dalam tempoh tersebut menukarkan dividen menjadi bayaran sebagai ganti bagi sesiapa yang meminjamkannya.

Soalan Lazim

Bolehkah saya menjual pada tarikh ex-dividend dan masih mendapat dividen?

Ya. Pemilikan pada waktu pembukaan pada tarikh ex-dividend adalah ujian keseluruhannya, dan penjualan pada hari yang sama diselesaikan selepas daftar telah pun dibaca pada tarikh rekod. Tunai tersebut tiba pada tarikh bayaran beberapa minggu kemudian, sama ada anda masih memegang saham tersebut atau tidak.

Apa yang berlaku jika saya menjual saham saya sebelum tarikh ex-dividend?

Pembeli akan mengutip dividen tersebut sebaliknya. Dagangan pada sesi terakhir sebelum tarikh ex membawa dividen tersebut kepada pemilik baharu, yang merupakan perkara yang konvensyen tarikh ex dibina untuk diselesaikan.

Berapa lama saya perlu memegang saham untuk mendapatkan dividennya?

Tiada tempoh pegangan minimum untuk bayaran itu sendiri. Memiliki saham sebelum tarikh ex-dividend sudah memadai. Peraturan cukai AS yang berasingan, kira-kira 61 hari pegangan dalam tempoh 121 hari sekitar tarikh ex, menentukan sama ada bayaran tersebut dikenakan cukai pada kadar dividen layak. Itu adalah soalan cukai dan bukannya soalan kelayakan.

Adakah harga saham jatuh pada tarikh ex-dividend?

Harga pembukaan pada tarikh ex biasanya berada di bawah penutupan sebelumnya sebanyak kira-kira dividen tersebut. Bermula dari sesi tersebut, saham didagangkan tanpa bayaran yang disertakan. Panel berkumpulan di atas mengukur saiz jurang tersebut, dan ia kekal sebagai kecenderungan purata dan bukannya peraturan untuk mana-mana pagi tunggal.

Apakah bayaran sebagai ganti dividen (payment in lieu of dividend)?

Ia adalah pengganti tunai yang dibayar kepada akaun yang sahamnya dipinjam sepanjang tarikh rekod. Jumlah dolar sepadan dengan dividen. Layanan cukai adalah pendapatan biasa dan bukannya kadar dividen layak, dan broker melaporkannya sebagai baris berasingan.

Setiap panel di sini dihantar bersama SQL yang menghasilkannya, jadi setiap tarikh dan setiap jurang boleh disemak satu baris pada satu masa. Untuk melihat nama mana yang akan menjadi ex seterusnya, kalendar tarikh ex-dividend akan datang menyimpan senarai yang berjalan, dan soalan yang sama boleh ditanya dalam bahasa Inggeris biasa pada terminal Strasmore.