Strasmore Research
徹底分析 Matt Connor著者: Matt Connor ・更新: 2026-07-24

2020年3月24日の相場転換

2020年3月24日の暴落と急騰を詳細に分析します。FRBの対策が市場に与えた影響と、当時の激しい値動きの全容を解説します。

2020年3月23日、Federal Reserveは無制限の資産買い入れ、つまり上限を定めないQEを発表しました。さらに、過去に例のない措置として、社債の買い入れ枠も導入しました。これに対し、市場は3月24日に反応しました。COVID刺激策による株価急騰が起こり、米国株は過去最大級の1日上昇を記録しました。後から振り返れば、これは新たな強気相場の2日目でもありました。なお、底値は発表が行われる前日の午後に形成されていました。

反転前の暴落

暴落そのものについては個別のページに記載されています。ここでは、史上最高値から底値までの全セッションの推移を、10年債利回り（ベーシスポイント）と共に示します。

クエリSPY日足終値、ドローダウン、および10年債利回り — 2020年2月19日〜3月23日
各数値の背後にある正確なSQL
WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2020-02-19 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2020-03-24 04:00:00')
    GROUP BY et_date
    HAVING et_date >= toDate('2020-02-19') AND et_date <= toDate('2020-03-23') AND close_usd > 0
)
SELECT
    toString(d.et_date) AS session,
    d.close_usd,
    round((d.close_usd / (SELECT max(close_usd) FROM daily) - 1) * 100, 1) AS drawdown_pct,
    round(t.yield_10_year * 100) AS y10_bps
FROM daily AS d
LEFT JOIN global_markets.treasury_yields AS t ON t.date = d.et_date
ORDER BY d.et_date

2020-02-19に記録した史上最高値の終値$338.31から、2020-03-23までにSPYは$222.51まで下落しました。これは-34.2%のドローダウンであり、下落の各セッションはパネルの24行に表示されています。

利回りの列に特徴があります。2020-03-09にかけて10年債利回りは156ベーシスポイントから、当時の記録となる54まで急落しました。これは、株式から債券へ資金が移動する典型的な「安全資産への逃避」です。その後、このパターンが崩れました。2020-03-18までに利回りは118ベーシスポイントへと2倍以上に上昇し、同時にSPYのドローダウンは-18.9%から-28.8%へと拡大しました。株式と米国債が「同時に」下落するのは、強制的な売りが発生している兆候です。買い手がいる資産を売却して、保有者が現金化しようとしていることを意味します。3月中旬までに、危機の中心は株価ではなく、クレジット市場の流動性問題へと移っていました。

FRBの実際の発表内容と、効果がなかった施策

利下げは既に行われていました。パネルに記載されている時系列の経過は以下の通りです。

  • 2020-03-03 — 0.5%の緊急利下げを実施。2008年以来、会合の合間に行われた初の利下げとなりました。SPYは$300.34で取引を終え、高値から-11.2%下落し、下落は続きました。
  • 3月15日（日曜日） — 金利をゼロに引き下げ、7,000億ドルの資産買い入れプログラムを開始。翌営業日の2020-03-16は、2月の高値から-29.2%下落して取引を終え、暴落期の中でも最悪のセッションの一つとなりました。
  • 3月23日 午前8時（東部標準時） — FRBは上限を撤廃しました。米国債および住宅ローン担保証券の買い入れは「必要な額だけ」継続されることとなり、期限は定められませんでした。これに付随して、FRB初の社債買い入れ枠組みであるPMCCFとSMCCF、および消費者信用を支援するTALFが再開されました。しかし、その日の午後のSPYは、依然として弱気相場の安値で取引を終えました。
  • 3月24日 — 以下のセッション。夜間に議会は、約2兆ドル規模のCARES法案で合意しました。同法案は3月27日に署名されました。

3月23日のパッケージは、それ以前の試みとは2つの設計上の違いがありました。固定規模のプログラムには、市場が予測可能な終了日がありますが、「必要な額だけ」という条件には終了日がありません。また、社債買い入れ枠組みは、資金循環が停滞していた信用市場に、公的な買い手を直接投入するものでした。これらの違いが重要であったかどうかは判断が分かれますが、市場の記録は事実を示しています。2度の段階的な強化、下落の継続、3つ目の設計、そして反転という経過です。

1日の動き

クエリ2020年3月24日のSPY — 転換点、記録
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2020-03-23 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2020-03-24 04:00:00')
    ) AS prior_rth_close
SELECT
    round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
    round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
    round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
    formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
    round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
    round((minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS low_vs_prior_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
    countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2020-03-24 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2020-03-24 23:59:00')

3月23日の終値である$222.51（弱気相場の最終終値）から、SPYは+5.4%のギャップアップで$234.42に寄り付きました。寄り付き直後の数分間（09:31 ET）にセッション安値の$233.8を記録しましたが、その後は回復しませんでした。終値は$243.59となり、前日比+9.5%となりました。最初の1分間に安値を付けるこの上昇は、安値で引ける暴落とは対照的な動きです。しかし、1行のデータでは推移が平坦に見えます。以下の30分間のティックデータは、セッション中に発生した価格の減退を示しています。

The shape of the session

クエリSPY 30分足 — 2020年3月24日 通常取引セッション
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2020-03-24 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2020-03-24 23:59:00')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

The panel is honest: the path bent. The low of $233.8 printed in the opening minute and was never revisited — that much of the one-directional story is real. But after reaching $242.24 by the noon bucket, the tape gave ground for two hours — the 13:30 bucket closed at $237.25, the 14:00 bucket printed the afternoon's deepest low, $235.05 — the stretch where the day could have become one more failed bounce. Instead the give-back held far above the opening low, and the final half hour delivered the session's highest bucket close, $243.59, on 34.7 million shares — the heaviest bucket of the 232.4-million-share day, above even the open's 27.3 million. A midday dip that finds buyers, then a close on the highs at peak volume.

市場全体の上昇か、それとも限定的か？

一部の巨大株のみによって指数が押し上げられることがあります。しかし、今回はそうではありませんでした。主要な3つのインデックス・トラッカーと9つのS&Pセクター・ファンドを含む計12のファンドが、同じ2日間の終値を示しています。

クエリ2020年3月24日の指数およびセクターETF — 全銘柄上昇、循環株が先行
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    ticker,
    round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959 AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2020-03-23')), 2) AS mar23_close,
    round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959 AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2020-03-24')), 2) AS mar24_close,
    round((argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959 AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2020-03-24')) / argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959 AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2020-03-23')) - 1) * 100, 1) AS change_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'DIA', 'QQQ', 'IWM', 'XLE', 'XLI', 'XLF', 'XLK', 'XLY', 'XLV', 'XLU', 'XLP')
  AND window_start >= toDateTime('2020-03-23 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2020-03-25 00:00:00')
GROUP BY ticker
ORDER BY change_pct DESC

12はすべて上昇しました。エネルギー（XLE）が+16.4%で上昇をリードし、それに続いて製造業（XLI、+12.8%）と金融業（XLF、+12.7%）が続きました。これらは市場で最も景気敏感なセクターであり、政府閉鎖の影響を最初に受ける分野です。ダウ平均のトラッカーであるDIAは11.3%上昇しました。この動きは、今週の「1933年以来の最良の日」という見出しの背景となったものです。この記録は、ダウのより長い価格履歴に属するものです。上昇幅が最も小さかったのは、典型的なディフェンシブ銘柄である生活必需品（XLP、+5.1%）とヘルスケア（XLV、+7.4%）でした。また、Nasdaq-100のQQQ（+7.7%）は、SPYの+9.5%を下回りました。景気敏感株が主導し、全銘柄が上昇する展開は、一部の巨大株による買い戻しとは対照的な形です。本日の特徴は、市場の広がり（ブレス）にありました。

本当に歴史的な出来事だったのか？

その週の新聞におけるダウ指数の統計では、「1933年以来の最大の日」と報じられています。当社のデータが検証可能な範囲において、以下の事実が確認されています。

クエリ2020年3月24日：全SPY分足セッションとの比較順位
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    countIf(isFinite(day_pct)) AS sessions_measured,
    toString(min(et_date)) AS first_session,
    round(mar24_d, 1) AS mar24_gain_pct,
    countIf(isFinite(day_pct) AND day_pct > mar24_d) AS bigger_days,
    countIf(isFinite(day_pct) AND day_pct > mar24_d) + 1 AS mar24_rank,
    arrayStringConcat(arraySort(groupArrayIf(toString(et_date), isFinite(day_pct) AND day_pct > mar24_d)), ', ') AS bigger_day_dates,
    round(mar26_b, 1) AS burst3_gain_pct,
    countIf(isFinite(burst3_pct) AND burst3_pct > mar26_b) AS bigger_bursts,
    round(mar24_r30, 2) AS vol_vs_30d,
    round(mar24_r250, 2) AS vol_vs_250d,
    round(mar24_shares / 1e6, 0) AS mar24_shares_m
FROM (
    SELECT
        et_date, day_pct, burst3_pct,
        max(if(et_date = toDate('2020-03-24'), day_pct, -999)) OVER () AS mar24_d,
        max(if(et_date = toDate('2020-03-26'), burst3_pct, -999)) OVER () AS mar26_b,
        max(if(et_date = toDate('2020-03-24'), shares / vol_avg_30, -999)) OVER () AS mar24_r30,
        max(if(et_date = toDate('2020-03-24'), shares / vol_avg_250, -999)) OVER () AS mar24_r250,
        max(if(et_date = toDate('2020-03-24'), shares, -999)) OVER () AS mar24_shares
    FROM (
        SELECT
            et_date,
            (close_usd / lagInFrame(close_usd, 1) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 3 PRECEDING AND CURRENT ROW) - 1) * 100 AS day_pct,
            (close_usd / lagInFrame(close_usd, 3) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 3 PRECEDING AND CURRENT ROW) - 1) * 100 AS burst3_pct,
            shares,
            avg(shares) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 30 PRECEDING AND 1 PRECEDING) AS vol_avg_30,
            avg(shares) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 250 PRECEDING AND 1 PRECEDING) AS vol_avg_250
        FROM (
            SELECT
                toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
                argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd,
                toFloat64(sum(volume)) AS shares
            FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
            WHERE ticker = 'SPY' AND window_start < toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
            GROUP BY et_date
            HAVING close_usd > 0
        )
    )
)
GROUP BY mar24_d, mar26_b, mar24_r30, mar24_r250, mar24_shares

2003-09-10（当社の分単位データの初日）以降、SPYの終値ベースの騰落率は5613回記録されています。2020年3月24日の+9.5%は、#3位に位置します。具体的には、2セッションがこの数値を上回っていますが（2008-10-13, 2008-10-28）、それらはすべて2008年10月のパニック期間中のものです。3日間連続の動きはさらに稀です。3月23日の終値から3月26日の終値にかけての+17.5%の続伸を上回る3セッションの利益は、サンプル全体の中で0しかありません。当社のデータベースで確認できる全データにおいて、これほどの急騰に匹敵するものはありません。

出来高は別の側面を示しています。SPYの出来高は232百万株に達し、これは過去1年間の平均の2.86倍でした。直近30セッションの平均と比較しても、わずか1.12倍にとどまっています。通常の歴史的期間と比較すれば、この取引活動は並外れたものでした。しかし、その直前の暴落週と比較すれば、嵐の中の日常的な動きの一つに過ぎませんでした。歴史的な転換点は、必ずしも歴史的な出来高を伴って現れるわけではありません。

3日間の急騰

クエリSPY終値 2020年3月23日〜26日 — 3日間の急騰
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    toString(et_date) AS session,
    close_usd,
    round(if(prev_close = 0, NULL, (close_usd / prev_close - 1) * 100), 1) AS change_pct,
    shares_m
FROM (
    SELECT et_date, close_usd, shares_m,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd,
            round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2020-03-20 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2020-03-26 23:59:00')
        GROUP BY et_date
    )
)
WHERE et_date >= toDate('2020-03-23') AND et_date <= toDate('2020-03-26')
ORDER BY et_date

上昇は即座に加速しました。24日に+9.5%、25日に+1.3%、26日に+5.9%を記録しました。この3セッション連続の動きにより、数週間にわたる下落が解消されました。サンプル内の他の期間で、これより大きな上昇は見られません。2020年3月のパターンは、2009年3月と酷似しています。どちらも、決定的な政策対応が底値付近で行われ、最初の反発が激しいものでした。また、最大の好機となる日は、その日の朝時点では他の弱気相場における反発と区別がつきませんでした。

続伸したのか？

リアルタイムでは「弱気相場の反発」というのが共通の見解でした。懐疑的な見方をする人々には、その根拠がありました。11日前に、ほぼ同規模のラリーが発生していたのです。2020-03-12の$248.1から2020-03-13の$270.93への動きです。そして、その翌営業日は$239.41で引けており、暴落全体の中で最悪の日となりました。1日の上昇では何も証明されません。3月24日が他と異なる点は、その後の動きにあります。

クエリ維持できたか？訪れなかった再テストと2つの回復時計
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    round(ath_close, 2) AS feb19_ath_close,
    round(bottom_close, 2) AS mar23_bottom_close,
    toString(rec_date) AS recovery_date,
    countIf(et_date > toDate('2020-03-23') AND et_date <= rec_date) AS sessions_to_new_high,
    dateDiff('day', toDate('2020-03-23'), rec_date) AS days_low_to_new_high,
    dateDiff('day', toDate('2020-02-19'), rec_date) AS round_trip_days,
    round(minIf(close_usd, et_date > toDate('2020-03-23') AND et_date <= rec_date), 2) AS lowest_close_after,
    toString(argMinIf(et_date, (close_usd, et_date), et_date > toDate('2020-03-23') AND et_date <= rec_date)) AS lowest_close_date,
    round((minIf(close_usd, et_date > toDate('2020-03-23') AND et_date <= rec_date) / bottom_close - 1) * 100, 1) AS closest_retest_pct,
    toString(peak07_date) AS peak_2007_date,
    toString(rec07_date) AS recovery_2013_date,
    dateDiff('day', peak07_date, rec07_date) AS round_trip_2008_days
FROM (
    SELECT
        et_date, close_usd, ath_close, bottom_close, peak07_date,
        min(if(et_date > toDate('2020-03-23') AND close_usd >= ath_close, et_date, toDate('2099-01-01'))) OVER () AS rec_date,
        min(if(et_date >= toDate('2008-01-01') AND close_usd >= peak07_close, et_date, toDate('2099-01-01'))) OVER () AS rec07_date
    FROM (
        SELECT
            et_date, close_usd,
            max(if(et_date = toDate('2020-02-19'), close_usd, -999)) OVER () AS ath_close,
            max(if(et_date = toDate('2020-03-23'), close_usd, -999)) OVER () AS bottom_close,
            max(if(et_date >= toDate('2007-01-01') AND et_date < toDate('2008-01-01'), (close_usd, et_date), (-999., toDate('1970-01-01')))) OVER () .1 AS peak07_close,
            max(if(et_date >= toDate('2007-01-01') AND et_date < toDate('2008-01-01'), (close_usd, et_date), (-999., toDate('1970-01-01')))) OVER () .2 AS peak07_date
        FROM (
            SELECT
                toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
                argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
            FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
            WHERE ticker = 'SPY' AND window_start < toDateTime('2021-01-01 00:00:00')
            GROUP BY et_date
            HAVING close_usd > 0
        )
    )
)
GROUP BY ath_close, bottom_close, rec_date, peak07_date, rec07_date

再テストは起こりませんでした。3月23日以降、SPYが記録した過去最低の終値は、刺激策によるラリーが発生した2020-03-24の$243.59でした。市場が底値から9.5%以内に終値を戻すことは二度とありませんでした。コロナ禍前の高値である$338.31を回復したのは2020-08-18でした。安値から103の取引日後、史上最高値から史上最高値まで181日間で戻る「ラウンドトリップ」となりました。同様の手法で計算した2008年との比較では、SPYの2007-10-09のピークは、1983日後の2013-03-14に新たな終値高値を記録するまで、それ以上上昇しませんでした。2つの危機、2つの速度。その間に代謝を変えた一つの市場があります。

本日の教訓

注目すべき点は3つあります。第一に、ギャップの影響です。当日の上昇の多くは取引開始前に発生していました。通常の取引時間でのエントリーを待っていた投資家は、一日中コストを支払い続けることになりました。オーバーナイト・ギャップのメカニズムが最大限に働いた結果です。第二に、底値は確認よりも先に現れていました。3月23日の終値が安値となりましたが、それが判明したのは、今回のようなセッションがその価格帯を再訪しなかった後でした。第三に、ボラティリティは双方向に作用します。-34.2%の下落を24の行に圧縮した市場構造が、初期の回復も3セッションへと圧縮しました。スピードは、好材料や悪材料によるものではなく、現在の市場構造そのものの特性です。

先週の懐疑的な見方は間違いではありませんでした。騰落レシオ、急騰、そして訪れなかったリテスト。3月24日と失敗に終わったラリーを分ける要素は、後になって初めて測定可能です。ベア・マーケット・ラリーと新たなブル・マーケットの違いは、初日には判別できず、数ヶ月以内に明確になります。

COVIDラリーに関するFAQ

2020年3月24日に何が起きたのか？

FRBによる無制限のQE（量的緩和）発表後、最初のフルセッションです。SPYは寄り付きで+5.4%のギャップアップとなり、終値は+9.5%となりました。これは、当サイトの分単位のテープがカバーする5613セッションの中で、2008年10月の2日間を除いて3番目に大きな1日の上昇幅でした。

2020年3月23日にFRBは何を発表したのか？

国債および住宅ローン担保証券の「必要な額」の無制限買い入れを発表しました。加えて、社債買い入れのための初の枠組みであるPMCCFおよびSMCCF、ならびに消費者信用向けのTALFの再開も発表されました。声明は市場開始前の東部時間午前8時に出されましたが、SPYはその日の終値で依然として弱気相場の安値を記録しました。

2020年3月23日はCOVID暴落の底だったのか？

はい、終値ベースではそうです。FRBの発表から数時間後、3月23日にSPYは$222.51の安値終値を記録しました。その後、この価格に戻ることはありませんでした。それ以降の最安値終値は2020-03-24に記録されましたが、底値から9.5%高い水準でした。

株式市場はいつコロナ前の高値を回復したのか？

SPYが2020年2月19日の史上最高値終値を初めて上回って引けたのは2020-08-18で、底値から103取引セッション後でした。これは181日間のラウンドトリップであり、2008年の暴落における同等の回復期間である1983日間と比較して短いものでした。

ニュースの後に購入して、利益を出すことは可能だったのか？

通常の取引が始まる前に、寄り付きで+5.4%のギャップアップがありました。その後も株価は上昇し続けました。後からエントリーするたびに、直前の終値よりも高い価格での購入となりましたが、それでも2020年8月の回復局面の株価には遠く及びませんでした。

データに関する注記
  • 終値は分単位のテープによる定時セッション（東部時間午前9時30分〜午後4時00分）の最終価格です。公式のオークション終値とは数セント異なる場合があります。
  • 回復日は価格ベースです。トータルリターン（配当再投資）で測定した場合、構造上、より早い時期に回復します。
  • 10年債利回りは、取引日の米国債日次シリーズに準拠しています。ベーシスポイントはパーセントの100分の1です。
  • ランキングパネルのサンプルは2003-09-10から始まります。このページにおける「2003年以降」とは、その期間を指し、記録されているすべての市場履歴を指すわけではありません。

上記の各パネルは、ヒストリカル・テープに対する保存・バージョン管理されたクエリです。SQLを展開すると、各測定値を確認できます。読むだけでなく、この日を体験したいですか？ Strasmore Labs トレーディングシミュレーター(https://labs.strasmore.com/g1)でプレイ可能なシナリオの一つとして用意されています。

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