أكثر الأسهم بيعاً على المكشوف حالياً

تختلف قائمة "الأكثر بيعاً على المكشوف" بناءً على المعيار المستخدم، وعادةً ما تكتفي معظم المقالات باختيار قائمة واحدة دون توضيح ذلك. تعرض لك هذه الصفحة القائمتين معاً، حيث يتم حسابهما بناءً على أحدث بيانات تسوية مراكز البيع على المكشوف الصادرة عن البورصة، مع الاقتصار على الأسهم ذات السيولة العالية. كما توضح الصفحة ما تغفله معظم القوائم المتصدرة: ما إذا كان التمركز في هذه الأسهم في تزايد أم في تراجع، وما هي الأسهم التي تشهد زيادة مستمرة في عمليات البيع على المكشوف، وكيف تأثرت أسعار الأسهم المتصدرة بهذه العمليات. يتم تحديث البيانات فور نشر تسويات جديدة؛ ويوضح لك العمود settled في الجدول الأول أي بيانات تقرأها.

الأسهم الأكثر تعرضاً للبيع على المكشوف من حيث أيام التغطية — مخارج مزدحمة

يقسم أيام التغطية عدد الأسهم المباعة على المكشوف على متوسط حجم التداول اليومي: أي عدد الأيام المعتادة التي سيحتاجها البائعون على المكشوف لإعادة شراء كامل حصصهم. يُعد هذا المقياس أداة لمراقبة عمليات الارتفاع السعري المفاجئ (squeeze)، وتجد تفاصيل أدق في الدليل المرتبط.

SELECT ticker,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover,
       round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m,
       toString(settlement_date) AS settled
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND avg_daily_volume >= 5000000
  AND days_to_cover IS NOT NULL
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
LIMIT 10

يتصدر القائمة حالياً السهم MPT، حيث تبلغ أيام التغطية 16.9 يوماً وفقاً لتسوية 2026-06-30. يمكن إجراء العملية الحسابية بمجرد فتح السوق باستخدام أرقام السهم الرائد: 138.1 مليون سهم مباع على المكشوف، مقسوماً على 8.2 مليون سهم كمتوسط حجم تداول يومي، والنتيجة هي 16.9 يوماً كاملة من إجمالي تداولات السهم — بما في ذلك جميع البائعين والمشترين — ستستهلكها عمليات تغطية المراكز القصيرة فقط. وللمقارنة، يظهر متوسط الأسهم السائلة في الملف نفسه 1.8 يوماً، وحتى السطر الأخير في قائمة العشرة الأوائل، عند 8.7 يوماً، يتجاوز ذلك المتوسط بعدة أضعاف. تشير هذه القراءة المرتفعة إلى ضيق مخرج التداول؛ وهي لا تعني بالضرورة الحاجة لهذا المخرج — وتوضح آليات الارتفاع السعري ما يجب حدوثه لتصبح هذه الأرقام مؤثرة.

هل يتزايد التدافع أم يتلاشى؟

تُعد عملية التسوية الواحدة لقطة ثابتة. وبما أن الملف نفسه يعود لسنوات، فإن السؤال المنطقي التالي — كيف وصل القادة الحاليون إلى هذا المركز؟ — له إجابة مدعومة بالبيانات. يتتبع هذا الجدول الأسماء الثلاثة الأولى حالياً من حيث عدد أيام التغطية (days-to-cover) عبر آخر ثماني عمليات تسوية (حوالي أربعة أشهر).

WITH dates AS (
    SELECT DISTINCT settlement_date AS d
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    ORDER BY d DESC
    LIMIT 8
),
top3 AS (
    SELECT ticker, row_number() OVER (ORDER BY days_to_cover DESC, ticker) AS rank
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates)
      AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND days_to_cover IS NOT NULL
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
    LIMIT 3
)
SELECT toString(settlement_date) AS settlement_date,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 1)) AS current_leader_dtc,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 2)) AS second_place_dtc,
       maxIf(round(days_to_cover, 1), ticker = (SELECT ticker FROM top3 WHERE rank = 3)) AS third_place_dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM top3)
  AND settlement_date IN (SELECT d FROM dates)
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

تتبع الأعمدة القادة الحاليين بشكل عكسي، لذا يتوافق الصف الأخير مع الجدول أعلاه: 16.9 و 11.5 و 10.9 أياماً. اقرأ كل عمود من الأعلى إلى الأسفل وستكتشف التفاصيل التي تخفيها اللقطة الواحدة: التدافع بهذا النطاق يتراكم وينحسر عبر عمليات التسوية — على مدار أسابيع وأشهر — وليس بين عشية وضحاها، ويمكن أن يقضي السهم ربعاً سنوياً كاملاً في خانة الأرقام المزدوجة دون حدوث أي تغيير. تعني الخلية الفارغة أن السهم لم يسجل أي بيانات مؤهلة في تلك التسوية. إن نصف مراقبة عمليات الضغط البيعي (squeeze) يكمن ببساطة في معرفة ما إذا كنت تنظر إلى ظهور جديد أم إلى سهم مستقر لفترة طويلة؛ وهذا الجدول يجيب على ذلك بنظرة واحدة.

الأكثر تعرضاً للبيع على المكشوف من حيث عدد الأسهم المطلقة — قائمة مختلفة تماماً

SELECT ticker,
       round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
  AND avg_daily_volume >= 5000000
  AND short_interest IS NOT NULL
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY short_interest DESC, ticker
LIMIT 10

تتغير القائمة عند ترتيبها بناءً على عدد الأسهم المطلقة المبيعة على المكشوف: تتصدر PLUG القائمة بـ 340.7 مليون سهم مقابل حجم تداول يومي يبلغ 56.5 مليون سهم، مما يعني أن فترة التغطية تبلغ 6 أياماً. لا تعني المراكز الكبيرة بالضرورة وجود خروج مزدحم من المراكز: يمكن لأقل الأسهم ازدحاماً في هذه القائمة المكونة من عشرة أسهم كبرى تصفية كامل مركزها القصير في حوالي 2 يوم تداول عادي. الحجم والازدحام معياران مختلفان. يمكن لسهم مثل NVDA أن يحمل أحد أكبر مراكز البيع على المكشوف المطلقة في السوق ومع ذلك يتم الخروج منه بسرعة نظراً لحجم تداوله الهائل، بينما تحمل أسهم أخرى في نفس قائمة الحجم فترة تغطية تتجاوز بكثير متوسط السوق السائل — كما تظهر عمليات التحوط، ومخزون صناع السوق، وصفقات القيمة النسبية كـ "فائدة قصيرة" دون أن يكون أي منها رهاناً ضد الشركة. هذا هو الدرس الجوهري: قياس الفائدة القصيرة الخام يقيس الحجم؛ بينما يقيس عدد أيام التغطية مدى الازدحام. يتداخل هذان النوعان من القوائم بشكل أقل مما يتوقعه معظم الناس — وعندما يظهر سهم في مرتبة عالية في كلتيهما، فإن هذا المزيج يستحق إعادة النظر.

ما هي الأسهم التي يزداد البيع على المكشوف فيها؟

تعتمد القائمتان على مستويات محددة. أما السؤال الآخر الذي يبحث عنه المستخدمون — أي الأسهم التي يزداد البيع على المكشوف فيها حالياً — فهو يعتمد على التغيير، لذا يتطلب مقارنة فترتين زمنيتين. يصنف هذا القسم الأسهم ذات السيولة العالية بناءً على نسبة النمو في "أيام التغطية" (days to cover) من القراءة السابقة إلى القراءة الأخيرة.

WITH dates AS (
    SELECT DISTINCT settlement_date AS d
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    ORDER BY d DESC
    LIMIT 2
)
SELECT ticker,
       round(anyIf(days_to_cover, settlement_date = (SELECT min(d) FROM dates)), 1) AS prior_dtc,
       round(anyIf(days_to_cover, settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates)), 1) AS latest_dtc,
       round(anyIf(days_to_cover, settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates))
             - anyIf(days_to_cover, settlement_date = (SELECT min(d) FROM dates)), 1) AS dtc_change
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date IN (SELECT d FROM dates)
  AND avg_daily_volume >= 5000000
  AND days_to_cover IS NOT NULL
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY ticker
HAVING count() = 2 AND dtc_change >= 0.1
ORDER BY dtc_change DESC, ticker
LIMIT 8

سجل السهم الأكثر ارتفاعاً، ENVX، زيادة في أيام التغطية من 7.1 إلى 10.2 خلال فجوة زمنية واحدة، بزيادة قدرها 3.1 يوماً؛ ومع ذلك، فإن أقل حركة مسجلة أدت إلى زيادة 2.1 يوماً. هناك ملاحظة تقنية يجب مراعاتها قبل تحليل البيانات: "أيام التغطية" هي نسبة مئوية، وتزداد إما عند زيادة عدد الأسهم المباعة على المكشوف، أو عند انخفاض متوسط حجم التداول. قد يرتفع سهم ما في هذا الجدول نتيجة هدوء حركة التداول بعد فترة من التقلبات، دون بيع أي سهم جديد على المكشوف؛ ويوضح الفرق بين الفائدة على البيع على المكشوف وحجم البيع على المكشوف أي المقياسين هو الذي تغير ولأي سبب.

هل يربح البائعون على المكشوف بكثافة؟

تُعد نسبة الاهتمام المرتفعة بالبيع على المكشوف رهاناً قد تم بالفعل، ويعكس السعر مدى نجاح هذا الرهان. يقوم هذا القسم بتحديد الأسهم التي تشهد تداولات مكثفة، ويحسب التغير في سعر كل منها خلال جلسات الشهر الماضي تقريباً، بناءً على أسعار الإغلاق في الساعات العادية (تُستبعد الأسهم التي لا تتوفر لها بيانات دقيقة).

WITH top5 AS (
    SELECT ticker, round(days_to_cover, 1) AS dtc
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest)
      AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND days_to_cover IS NOT NULL
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY days_to_cover DESC, ticker
    LIMIT 5
),
daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           argMax(close, window_start) AS rth_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM top5)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 35 DAY
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
          + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, session
),
moves AS (
    SELECT ticker,
           count() AS sessions,
           toString(min(session)) AS from_session,
           toString(max(session)) AS to_session,
           round((argMax(rth_close, session) / argMin(rth_close, session) - 1) * 100, 1) AS return_pct
    FROM daily
    GROUP BY ticker
    HAVING sessions >= 15
)
SELECT m.ticker AS ticker,
       t.dtc AS days_to_cover,
       m.return_pct AS return_pct,
       m.from_session AS from_session,
       m.to_session AS to_session
FROM moves m
INNER JOIN top5 t ON m.ticker = t.ticker
ORDER BY t.dtc DESC, m.ticker

اعتباراً من آخر جلسة في النطاق الزمني (2026-07-21)، تحرك المتصدر في عدد أيام التغطية بنسبة 7.7% خلال الشهر الموضح. قارن عمود العائد مع عمود أيام التغطية؛ فإذا انخفض السعر بالتزامن مع البيع المكثف، فهذا يعني نجاح فرضية الرهان، أما إذا ارتفع السعر، فهذا يمثل ضغطاً على المتداولين. تُظهر هذه الجداول في معظم الحالات اتجاهين متعاكسين في آن واحد؛ فالسوق نادراً ما يمنح جميع الأسهم ذات البيع المكثف نفس الأداء في الشهر نفسه، وهذا التباين هو السبب في أن رقم "أيام التغطية" المرتفع وحده لا يكفي للحكم.

كيف بدا الاندفاع السعري الحقيقي في هذه البيانات

تستحق الحالة الشهيرة إعادة استعراضها من الملف نفسه الذي بُنيت عليه هذه الصفحة، باستخدام الأعمدة الثلاثة ذاتها. اهتمام البيع على المكشوف لشركة GameStop خلال اندفاع يناير 2021:

SELECT toString(settlement_date) AS settlement_date,
       round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
       round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m,
       round(days_to_cover, 1) AS days_to_cover
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker = 'GME'
  AND settlement_date BETWEEN '2020-11-01' AND '2021-03-31'
ORDER BY settlement_date

يمثل شكل البيانات الدرس بأكمله. قبل وقوع الحدث، سجلت GME نسبة 14 يومًا للتغطية (2020-11-13) — وهي منطقة قياسية — ومع ذلك استمرت في بيع 71.2 مليون سهم على المكشوف في نهاية العام. وبعد تقريرين لاحقين (2021-01-29)، انهارت الأسهم المباعة على المكشوف إلى 21.4 مليون سهم، بينما انفجر متوسط حجم التداول اليومي ليصل إلى 96.8 مليون سهم — وبلغت أيام التغطية 1، أي أقل من الوسيط المعتاد للسوق السائلة، وذلك عند ذروة الهياج تمامًا. هذا هو فخ "المقام المشترك مع حجم التداول" في صف واحد: بدا المؤشر هادئًا تحديدًا عندما كان الاندفاع السعري في أوج قوته. يوضح شريط التداول بتاريخ 28 يناير 2021 كيف كانت حركة التداول نفسها خلال هذين الأسبوعين، دقيقة بدقيقة.

كيف يتم إعداد هذه القائمة — وكيفية قراءتها بموضوعية

الأرقام أولاً، تليها التحذيرات المرتبطة بكل صف أعلاه.

WITH dates AS (
    SELECT DISTINCT settlement_date AS d
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    ORDER BY d DESC
    LIMIT 2
),
top10_dtc_latest AS (
    SELECT ticker FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates) AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND days_to_cover IS NOT NULL AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY days_to_cover DESC, ticker LIMIT 10
),
top10_dtc_prior AS (
    SELECT ticker FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT min(d) FROM dates) AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND days_to_cover IS NOT NULL AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY days_to_cover DESC, ticker LIMIT 10
),
size10_latest AS (
    SELECT ticker, days_to_cover FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates) AND avg_daily_volume >= 5000000
      AND short_interest IS NOT NULL AND ticker NOT IN ('SPCX')
    ORDER BY short_interest DESC, ticker LIMIT 10
)
SELECT
    (SELECT count() FROM global_markets.stocks_short_interest
     WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates)) AS tickers_reported,
    (SELECT count() FROM global_markets.stocks_short_interest
     WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates) AND avg_daily_volume >= 5000000) AS liquid_tickers,
    (SELECT round(quantileDeterministic(0.5)(days_to_cover, cityHash64(ticker)), 1)
     FROM global_markets.stocks_short_interest
     WHERE settlement_date = (SELECT max(d) FROM dates) AND avg_daily_volume >= 5000000
       AND days_to_cover IS NOT NULL) AS liquid_median_dtc,
    (SELECT count() FROM top10_dtc_latest
     WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM top10_dtc_prior)) AS dtc_top10_repeats,
    (SELECT round(min(days_to_cover), 1) FROM size10_latest) AS size_top10_min_dtc

• الحد الأدنى للسيولة صارم، وذلك عن قصد. يحتوي ملف التسوية الأخير على 22207 من الرموز؛ ويحافظ حد متوسط حجم التداول اليومي البالغ خمسة ملايين سهم على 947 منها. وبدون هذا الحد، ستمتلئ القوائم بشركات ذات رأس مال صغير، حيث تعود أرقام "أيام التغطية" المرتفعة إلى انعدام حجم التداول وليس إلى كثافة البيع على المكشوف — وهي أسهم غير قابلة للتداول تجيب على سؤال لم يطرحه أحد.
• القائمة متغيرة وليست جامدة. كانت 5 من الأسهم العشرة الأولى الحالية من حيث "أيام التغطية" موجودة أيضاً في قائمة العشرة الأوائل في التسوية السابقة. إن الاستمرار في المراكز الأولى ثابت بما يكفي ليكون ذا قيمة، ومتغير بما يكفي لتكون قائمة الإصدار السابق مختلفة عن القائمة الحالية.
• البيانات قديمة بطبيعتها. تُبلغ البورصات عن عمليات التسوية مرتين شهرياً وتُنشر بتأخير — الإصدار الذي تقرأه قد مر عليه أيام بالفعل قبل وصوله إلى الشاشة، وقد تكون المراكز قد تغيرت منذ ذلك الحين.
• لا توجد أعمدة لعدد الأسهم المتاحة للتداول (float)، ولا حسابات لها. يوضح هذا الملف عدد الأسهم المباعة على المكشوف ومتوسط حجم التداول اليومي، لذا فإن المعيار الدقيق هنا هو "أيام التغطية". أما المقياس الشائع الآخر — نسبة البيع على المكشوف إلى عدد الأسهم المتاحة للتداول — فيتطلب بيانات لا يوفرها هذا الجدول، وقد يختلف المقياسان؛ فقد تتصدر شركة ضخمة ذات أسهم متاحة للتداول بكثافة قائمة الأسهم، بينما لا تظهر بشكل ملحوظ في أي من مقاييس الكثافة.
• يتم استبعاد رمز واحد صراحةً في قاعدة البيانات (SQL). تم مؤخراً إعادة تعيين رمز في الملف الحالي من شركة إلى شركة أخرى مدرجة حديثاً، وقد تخلط بيانات الموردين بين سجلات الكيانين تحت الرمز المشترك. ولتجنب خطر نسبة مركز بيع على المكشوف لشركة ما إلى شركة أخرى، يتم استبعاد هذا الرمز في كل استعلام على هذه الصفحة؛ وتتبع قائمة الاستبعاد فحوصات هوية الرموز الخاصة بنا عند كل تحديث.
• ارتفاع البيع على المكشوف هو وصف وليس حكماً. تشمل الأسهم التي شهدت عمليات بيع مكثف كلاً من الشركات المرشحة لـ "squeeze" مستقبلي، والشركات التي شخّص السوق وضعها بشكل صحيح. لا يمكن للجدول تحديد أيهما هي — ولا يمكن لأي شخص يبيعك أداة فحص الأسهم القيام بذلك أيضاً.

الأسئلة الشائعة حول الأسهم الأكثر بيعاً على المكشوف

ما هو السهم الأكثر بيعاً على المكشوف حالياً؟

من حيث عدد أيام التغطية بين الأسهم ذات السيولة العالية، يتصدر MPT القائمة بآخر تسوية عند 16.9 يوماً. أما من حيث إجمالي عدد الأسهم المبيعة على المكشوف، فيتصدر PLUG بـ 340.7 مليون سهم. يتم تحديث الجدولين أعلاه فور نشر بيانات التسوية.

ما هي الأسهم التي يزداد البيع على المكشوف فيها حالياً؟

بقياس التغير في عدد أيام التغطية بين آخر تسويتين، سجل ENVX أكبر زيادة بواقع 3.1 يوماً، حيث ارتفع من 7.1 إلى 10.2. يدرج جدول التحركات أعلاه الأسهم ذات السيولة العالية التي سجلت أكبر ارتفاع في القيمة مقارنة بالفترة السابقة.

لماذا تختلف قائمتي "الأكثر بيعاً على المكشوف"؟

تقيس القائمتان معايير مختلفة: عدد الأسهم المبيعة على المكشوف (الحجم) مقابل عدد الأسهم المبيعة بالنسبة لحجم التداول اليومي (الازدحام). تصنف قائمة الحجم الأسهم بناءً على عدد الأسهم الخام، لذا فهي تميل نحو الأسهم ذات التداول الكثيف التي قد تكون مراكزها ضخمة ولكن يمكن الخروج منها سريعاً لبعضها. أما قائمة الازدحام، فتظهر الأسهم التي تُعد مراكز البيع على المكشوف فيها كبيرة بالنسبة لحجم تداول ذلك السهم.

هل يعني ارتفاع الاهتمام بالبيع على المكشوف حدوث "ضغط شرائي" (short squeeze)؟

لا. هذا شرط مسبق وليس تنبؤاً؛ فمعظم الأسهم الأكثر بيعاً على المكشوف لا تتعرض لضغط شرائي أبداً. سجل سهم GameStop 14 يوماً للتغطية قبل ضغط يناير 2021، وهناك العديد من الأسهم التي سجلت أرقاماً مماثلة دون حدوث أي تحركات سعرية عنيفة. يوضح دليل الاهتمام بالبيع على المكشوف ما يخبرك به هذا الرقم وما لا يخبرك به.

ما مدى حداثة هذه البيانات؟

يقرأ كل جدول أحدث تسوية مسجلة (المؤرخة في عمود settled في الجدول الأول)، وتتجدد هذه الصفحة عند التحديث. يتم إبلاغ البورصة عن الاهتمام بالبيع على المكشوف مرتين شهرياً، مع وجود تأخير في النشر يتراوح بين أسبوع واحد وعدة أسابيع.

كل جدول هو عبارة عن استعلام مخزن ومؤرشف من الملفات التي تبلغ عنها البورصة — يمكنك توسيع استعلام SQL، أو فحص كامل السوق بطريقتك الخاصة عبر محطة Strasmore.